Информационный сайт
политических комментариев
вКонтакте Rss лента
Ближний Восток Украина Франция Россия США Кавказ
Комментарии Аналитика Экспертиза Интервью Бизнес Выборы Колонка экономиста Видео ЦПТ в других СМИ Новости ЦПТ

Выборы

Пандемия коронавируса приостановила избирательную кампанию в Демократической партии США. Уже не состоялись два раунда мартовских праймериз (в Огайо и Джорджии), еще девять штатов перенесли их с апреля-мая на июнь. Тем не менее, фаворит в Демократическом лагере определился достаточно уверенно: Джо Байден после трех мартовских супервторников имеет 1210 мандатов делегатов партийного съезда, который соберется в июле (если коронавирус не помешает) в Милуоки, чтобы назвать имя своего кандидата в президенты США. У Берни Сандерса на 309 мандатов меньше, и, если не произойдет чего-то чрезвычайного, не сможет догнать Байдена.

Бизнес

21 мая РБК получил иск от компании «Роснефть» с требованием взыскать 43 млрд руб. в качестве репутационного вреда. Поводом стал заголовок статьи о том, что ЧОП «РН-Охрана-Рязань», принадлежащий госкомпании «Росзарубежнефть», получил долю в Национальном нефтяном консорциуме (ННК), которому принадлежат активы в Венесуэле. «Роснефть» утверждает, что издание спровоцировало «волну дезинформации» в СМИ, которая нанесла ей существенный материальный ущерб.

Интервью

Текстовая расшифровка беседы Школы гражданского просвещения (признана Минюстом организацией, выполняющей функции иностранного агента) с президентом Центра политических технологий Борисом Макаренко на тему «Мы выбираем, нас выбирают - как это часто не совпадает».

Колонка экономиста

Видео

Аналитика

04.06.2012 | Марина Войтенко

«Медвежьи» услуги рынков нефти и газа

Конец мая к традиционным российским вопросам «кто виноват?, «что делать?» и «какой счет?» добавил еще как минимум два: «когда стабилизируется рубль?» и «что будет с ценами на нефть?». С первым из них более или менее понятно. Официальные курсы евро в 41,7 рубля и доллара в 33,7 рубля, установленные на 4 мая и стоимость бивалютной корзины, возросшая до 37,31 рубля, вызвали, мягко говоря, озабоченность в правительстве. Еще месяц таких темпов, а затем их наложение на первоиюльскую индексацию регулируемых цен и тарифов вполне могут разогнать инфляцию (в том числе и через заметное подорожание импорта) далеко за пределы официальных ожиданий в 5-6%.

Премьер-министр Дмитрий Медведев 2 июня оперативно провел совещание по проблемам финансовых рынков. Напутствие главы кабинета министров регулятору вполне технологично: «Эмоции, конечно, могут быть разными, тем не менее, есть правила. Центральный банк должен ими руководствоваться, в том числе и по валютному коридору, интервенции наращивать, естественно, наблюдая за общеэкономической ситуацией, за европейскими трендами и сырьевыми».

У председателя Банка России Сергея Игнатьева, по его же собственным словам, ситуация, в целом, под контролем. Если цена на нефть прекратит падать, то ослабление рубля логично сменится его укреплением. Если же «черное золото» будет дешеветь или стабилизируется в коридоре $70-90 за баррель, то курс рубля будет снижаться, но уже заметно меньшими темпами, так как ЦБ РФ будет активно применять валютные интервенции. 1 июня он уже протестировал реакцию рынка продажей $200 млн. Переломить базовый тренд, естественно, не удалось. Скорее всего, существенно более масштабное вмешательство регулятора состоится в первую неделю июня, который в целом должен будет пройти под знаком стабилизации курса рубля.

Побудительные причины таких действий понятны – необходимо снижать инфляционные ожидания и подстраховывать маневрирование бюджетными расходами. Однако не менее очевидны и ограничения: разрастающийся еврокризис, провоцирующий общемировое торможение и снижение спроса на нефть, что в свою очередь отражается в прогнозах ухудшения платежного баланса РФ. Вести курсовую политику приходится в условиях высокой неопределенности нефтяной ценовой конъюнктуры, имея в виду возросшие риски неустойчивости бюджета. Напомним, что в текущем году он балансируется при среднегодовой цене в $110 за баррель (в первом квартале ее среднее значение было выше - $117 за баррель).В мае на мировом рынке на нефти прочно обосновались «медведи», лето же и вовсе началось с нового рекордного падения цен – 2 июня Brent впервые с октября 2011 года «пробила» психологическую отметку в $100 и торговалась на уровне $98,55 за баррель, WTI снизилась до $83,48 за баррель (здесь сказался и рост в течение недели стратегических запасов США на 1 млн. баррелей – до 383,5 млн. баррелей, что является максимумом с 1990 года).

Аналитики рынка полагают, что в ближайшее время вероятен некоторый ценовой отскок вверх и даже краткосрочный разворот тренда (в том числе вследствие вступающего с 1 июля в силу эмбарго на импорт иранской нефти в страны Евросоюза). В то же время, «хитом» зарубежных деловых СМИ остается сюжет о якобы рукотворности нового глобального ценового тренда, который де является плодом совместных усилий Саудовской Аравии и США, решивших, повторить опыт 80-х годов прошлого века – на сей раз, правда, цель уже не СССР (читай, современная Россия), а подрыв экономики Ирана и «контроль» за продолжением процессов арабской весны.

Формальным поводом для таких «подозрений» стало выступление 3 мая на нефтяной конференции в Париже генерального секретаря ОПЕК Абдуллы Аль-Бадри, заявившего, что организацию больше не может устраивать цена на нефть в $110-130 за баррель, угнетающая спрос в среднесрочной перспективе. Комфортный же и для потребителей, и для производителей оптимум – около $100 за баррель . 22 мая эти планы получили подтверждение в заявлении саудовского министра нефти Али Аль-Наими о намерениях нарастить добычу с 9,5 млн. баррелей в день до 12,5 млн. баррелей. Рыночные аналитики выразили по этому поводу сильный скепсис – такого объема свободных мощностей в стране попросту нет. Тем не менее, цены пошли вниз – «рассуждения» главы ОПЕК наложились на несколько фундаментальных факторов: воздействие рецессии Еврозоны и более сильное, чем ожидалось, торможение китайской экономики на сокращение спроса на сырую нефть; заметное снижение (в том числе вследствие «сланцевой революции») зависимости США от импорта энергоресурсов; некритичность падения цены нефти для Саудовской Аравии, ОАЭ, Бахрейна и ряда других стран, бюджеты которых балансируют при $80 за баррель.

Существенно возросшая волатильность цен на «черное золото» основательно подогрела температуру дискуссий о том, с каким же среднесрочным трендом глобальной экономики придется сосуществовать по меньшей мере до конца текущего десятилетия. Эксперты МВФ в майском докладе «Будущее нефти: геология против технологии » прогнозируют, что цена на нефть к 2020 году поднимется до $170 за баррель (в долларах 2011 года). Причина тому в усложнении «геологических переменных» (ухудшении условий добычи и, как следствие, уменьшении ее объемов), недоинвестировании отрасли и дефиците свободных мощностей, стабильном росте спроса (особенно со стороны развивающихся стран), а также низкой эластичности спроса и предложения по цене, то есть сильными реакциями цен на любые реальные и, пожалуй прежде всего, ожидаемые сдвиги этих фундаментальных параметров. Немалое влияние на динамику цен оказывают и различные политические обстоятельства (нерыночные механизмы регулирования), влияющие на мировой рынок нефти в плане перераспределения доходов производителей.

Повышательный тренд нефтяных цен рассматривается экспертами МВФ как основание для периодических шоков, с которыми глобальной экономике предстоит сталкиваться постоянно. С другой стороны, высокие цены (вообще на энергоресурсы) оказываются едва ли не главным стимулом роста энергоэффективности и прогресса в «озеленении» всемирного хозяйства.

В текущих дискуссиях о тренде цены на нефть к выкладкам МВФ большинство участников, однако, относятся критически. Прогноз Международного энергетического агентства (МЭА) до 2020 года предполагает лишь $109 за баррель (в долларах 2010 года), в Администрации энергетической информации (АЭИ) США исходят из $108 за баррель (в долларах 2009 года ). Сходные с этими значения заложены в базовом варианте сценария развития российской экономики до 2030 года (МЭР): в реальном выражении цена Urals в 2013-2030 годах будет находиться в диапазоне $90-106 за баррель (в ценах 2010 года). Напомним, что по версии Минэкономразвития, такой ход событий наиболее вероятен, когда ОПЕК сохраняет ведущую роль на мировом рынке и обеспечивает комфортную для себя цену.

Оппоненты МВФ обращают внимание, прежде всего, на недооценку роли «технологического фактора». Так, в МЭА уверены в преждевременности вывода о том, что мировое производство нефти достигло пика или вышло на плато – современная цивилизация на деле потребила лишь 1/6 извлекаемых запасов. Можно говорить о достижении максимума добычи традиционной (так называемой конвенциональной) нефти. Но в последние годы на основе технологической революции в горизонтальном бурении увеличивается производство «сланцевой нефти» и газоконденсата. Себестоимость их добычи еще велика, в тех же США - $70 за баррель. Тем не менее, перспективы ее снижения на четверть в ближайшие 4-5 лет весьма высоки.

Как известно, в США действует законодательный запрет на экспорт нефти. Но темпы роста ее добычи в настоящее время самые высокие в мире. В результате страна в последние годы стала крупнейшим экспортером нефтепродуктов – себестоимость добычи (в том числе и неконвенциональной нефти) с лихвой компенсируется выручкой от зарубежных продаж продуктов с высокой долей добавленной стоимости .По мнению Сета Кляймана, стратега по нефти и газу Citigroup, технологические революции, признаки которых помимо США наблюдаются уже в Канаде и Австралии, в ближайшие 5-6 лет захватят и другие добывающие страны. Мировой же нефтяной порядок изменится коренным образом, поскольку динамика ценовых трендов будет определяться возможностью адекватных технологических ответов со стороны предложения на рост спроса. В этих условиях цена на нефть к 2018-2020 годам вполне может оказаться в диапазоне $80-90 за баррель.

Как видим, вероятность того, что РФ может уже в ближайшие годы получить «медвежью услугу» от мирового рынка нефти довольно высока. При прогнозируемой МЭР в предстоящее десятилетие стабильности добычи (около 510 млн. т в год) и экспорта в дальнее зарубежье (210-214 млн. т) чувствительность этого сектора экономики к ценовой конъюнктуре только усилится. «Засады» ждут Россию и на мировых рынках газа.

В опубликованном 29 мая докладе МЭА «Золотые правила для золотого века газа» подчеркивается, что уже в обозримом будущем драйвером газового рынка станут технологии, а не абсолютные приросты запасов ресурсов. Главный же вызов для нынешних основных экспортеров – России и Ближнего Востока – экспансия нетрадиционного газа. Согласно расчетам агентства, к 2035 году их доля может снизиться с 45% до 35%. Изменится и структура энергетического спроса: доля угля сократится с 28% до 24%, нефти – с 32% до 27%, а голубого топлива, напротив, станет больше на 4% с (25% против 21% в настоящее время). Общая потребность в энергоресурсах увеличится на 35%, в том числе на газ – на 50%. При этом 80% прироста спроса обеспечат страны, не входящие в ОЭСР, а доля нетрадиционного сырья (в первую очередь сланцевого) вырастет с 14 до 32%.

В МЭА, правда, отмечают, что сбываемость такого прогноза самым непосредственным образом зависит от неуклонного соблюдения экологического законодательства, включая тщательный выбор места бурения; полное изолирование утечек из скважин; разумный расход воды и т.п. Жесткие нормы по всем этим параметрам уже введены в густонаселенных странах Европы (например, во Франции, Болгарии и Румынии). Тем не менее, в МЭА полагают, Европа в целом способна самостоятельно добывать к 2035 году не менее 280 млрд. кубометров газа, то есть половину своей годовой потребности, из которых нетрадиционный газ обеспечит 27%.

Интерес к газовым проектам растет и в Китае, причем речь преимущественно идет о разработке сланцевых месторождений. По предварительным оценкам АЭИ США, в Поднебесной объем технически извлекаемого «сланца» насчитывает 36,1 трлн. куб. м (32% от мировых запасов), в то время как доказанные запасы традиционного природного газа здесь составляют, по оценке ВР на конец 2010 года, всего 2,8 трлн. куб. м (1,5%). В марте-2012 власти КНР выразили намерение довести добычу сланцевого газа в стране до 6,5 млрд. куб. м к 2015 году, а к 2020-ому – до 60-100 млрд. куб. м. Планы тем более амбициозные, что китайские корпорации приступили к коммерческой разработке площадок лишь в конце прошлого года.

В мировой торговле также может значительно вырасти доля сжиженного газа (СПГ). По данным GIIGNL (Международная группа импортеров СПГ), мировой объем импорта этого вида сырья в 2010 году увеличился на 21,1%. В 2011-ом на фоне торможения глобального хозяйства темпы роста замедлились до 9,5% (объем продаж составил 327 млрд. куб. м), оставаясь все же выше уровня сокращения спроса на все виды газа . Подавляющая часть прироста импорта СПГ была обеспечена поставками из Катара, экспорт из которого вырос на 25 млрд. куб. м при общемировом росте на 28 млрд. куб. м.Доля России на этом новом мировом рынке все еще малозаметна. СПГ, производимый на о. Сахалин составляет лишь 5% от объема потребляемого в настоящее время странами АТЭС. С трубным газом тоже не без проблем. Его экспорт в январе-апреле 2012 года, по оперативным данным Минэнерго, составил 67,5 млрд. куб. м (на 9% меньше уровня первого квартала 2011-го), а его доля в общем объеме добычи снизилась на 2,9% (до 28%). Последняя в апреле тоже продемонстрировала отрицательную динамику, причем в основном за счет «Газпрома» (-1,9%, по данным Минэкономразвития на конец мая ). В корпорации уже сейчас признают, что в текущем году добыча может оказаться на 1% ниже плана в 528 млрд. куб. м, правда, от ориентиров по росту показателя до 541 млрд. куб. м в 2013-ом и до 548 млрд. куб. м в 2014-ом пока не отказываются. Между тем, растет давление со стороны конкурентов и на внешних рынках , а многие российские крупные проекты балансируют на грани рентабельности.На прошедших на минувшей неделе в Государственной думе слушаниях представители «Газпрома» и «Новатэка» публично заявили о том, что в случае реализации одобренного правительством повышения уровней ставок по НДПИ на газ инвестиции будут сокращаться, что скажется на смежных отраслях и занятости населения, разработка новых месторождений окажется под вопросом.

Между тем, Минфин обращает внимание на то, что при расчете размера изъятия уже учтены дополнительные расходы, которые возникнут у «Газпрома» в связи с отменой льгот по налогу на имущество для магистральных трубопроводов. Кроме того, для всех компаний учтены рост тарифов на прокачку газа и планируемый уровень инфляции. Также учтено, что «Газпром» не весь газ продает на территории России и использует часть газа на технологические цели. Тем не менее, министерство не исключает некоторой принятого в начале мая решения правительства по ставкам НДПИ, но не за счет доходов бюджета. «Суммы, которые зафиксированы в виде дополнительных доходов, и, соответственно, эти 80% (изымаемая доля доходов компаний от роста внутренних цен на газ – прим. ред.), скорее всего, пересматривать не будут, а способы достижения этих целей, по большому счету, могут быть изменены», - подчеркнул замминистра Сергей Шаталов, комментируя СМИ претензии газовиков. При этом большинство экспертов полагают, что такой «баланс» между наполнением российского бюджета и ростом инвестиций в отрасли может быть достигнут, прежде всего, через более эффективное управление операционными и капитальными затратами «Газпрома».

Лоббистские атаки на ставки НДПИ по сути лишь делают более предметным вывод о том, что из испытанного многолетнего средства решения различных социальных и экономических проблем в РФ газовая отрасль в ее текущем положении сама становится очагом нарастающей структурной напряженности, имеющей очевидное макроэкономическое измерение. На это зыбкое поле уже вступила нефтедобыча. Согласно сценариям-2030, подготовленным МЭР, разрыв между долями РФ в мировом потреблении и мировом производстве нефти и газа в 2011-2015 годах составит соответственно 8,2% и 6,5%. Производить мы будем больше, чем потреблять. Та же ситуация сохранится и в 2021-2030 годах – разрыв составит 7,1% и 7,2%. Доли в мировом потреблении нефти (с 3,1% до 3,0%) и газа (14,3% и 13,1%) изменятся незначительно. Сходная картина и в динамике долей в мировом производстве: 11,3% и 10,1% по нефти, 20,8% и 20,4% по газу.

За этими цифрами целый пакет «медвежьих услуг» от увеличения неэффективности экспорта (в силу понижательных ценовых трендов), потери конкурентоспособности в нефтегазопереработке и нефтегазохимии (доли внутреннего потребления нефти и газа практически стабильны в течение предстоящего десятилетия) до перестройки структуры самих рынков, к которым придется адаптироваться через технологические прорывы, требующие очень серьезных инвестиций . Логичным ответом на эти вызовы в России, как одной из ведущих добывающих стран, может стать структурная модернизация нефтегазового комплекса с его фронтальной диверсификацией в виде опережающего развития перерабатывающих производств. Времени на это осталось по историческим меркам немного, не более 8-10 лет.

Марина Войтенко - экономический обозреватель

Версия для печати

Комментарии

Экспертиза

Внутриполитический кризис в Армении бушует уже несколько месяцев. И если первые массовые антиправительственные акции, начавшиеся, как реакция на подписание премьер-министром Николом Пашиняном совместного заявления о прекращении огня в Нагорном Карабахе, стихли в канун новогодних празднеств, то в феврале 2021 года они получили новый импульс.

6 декабря 2020 года перешагнув 80 лет, от тяжелой болезни скончался обаятельный человек, выдающийся деятель, блестящий медик онколог, практиковавший до конца жизни, Табаре Васкес.

Комментируя итоги президентских выборов 27 октября 2019 года в Аргентине, когда 60-летний юрист Альберто Фернандес, получив поддержку 49% избирателей, одолел правоцентриста Маурисио Макри, и получил возможность поселиться в Розовом доме, резиденции правительства, мы не могли определиться с профилем новой власти.

Новости ЦПТ

ЦПТ в других СМИ

Мы в социальных сетях
вКонтакте Rss лента
Разработка сайта: http://standarta.net