Информационный сайт
политических комментариев
вКонтакте Facebook Twitter Rss лента
Ближний Восток Украина Франция Россия США Кавказ
Комментарии Аналитика Экспертиза Интервью Бизнес Выборы Колонка экономиста Видео ЦПТ в других СМИ Новости ЦПТ

Выборы

Бывший конгрессмен от штата Техас Бето О’Рурк официально вступил в гонку за право быть выдвинутым кандидатом в президенты США от Демократической партии. Заметили его после того, как прошлой осенью он чуть не догнал (48% : 51% )на выборах в сенат Теда Круза – действующего сенатора и главного конкурента Дональда Трампа.

Бизнес

В практике экономической политики последних лет сложилась традиция, когда в начале весны РСПП – крупнейшее объединение работодателей и предпринимателей проводит «неделю российского бизнеса», завершающуюся съездом, на котором выступает Президент РФ. 14 марта это событие случилось в 10-й раз, оказавшись во многом не только значимым, но и знаковым.

Интервью

Веерный характер присоединения европейских стран к высылке российских дипломатов после отравления Скрипалей в Солсбери практически оставил Москву одну на европейском континенте. О том, как позиция Италии может измениться по результатам тяжелых коалиционных переговоров, которые сейчас ведут победившие на парламентских выборах 4 марта правые и левые силы, в интервью «Политком.RU» рассказывает сопредседатель ассоциации «Венето-Россия» и научный сотрудник Института высшей школы геополитики и смежных наук (Милан) Элизео Бертолази.

Колонка экономиста

Видео

Бизнес

13.08.2018 | Политком.RU

«Роснефть»: зачем нужен bay back?

Роснефть«Роснефть» одобрила начало выкупа с рынка до 340 млн своих акций (3,2% уставного капитала). Как сообщила госкомпания, на эти цели до 2021 года планируется направить до $2 млрд — в зависимости от «динамики котировок и рыночной конъюнктуры».

В ближайшее время «Роснефть» выберет международный банк—организатор выкупа. Предполагается, что buy back поддержит ее котировки. «Мы убеждены в фундаментальной недооценке рыночной стоимости «Роснефти» в текущих волатильных условиях», — заявил главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин. Ранее он неоднократно говорил, что госкомпания с самыми большими в мире запасами среди публичных компаний недооценена. «Роснефть» стоит на Лондонской бирже (LSE) $69 млрд, хотя Сечин в начале 2018 г. назвал справедливой ценой $130 млрд. 1 мая «Роснефть» уточнила стратегию, теперь одна из целей – рост капитализации. Для этого предлагается снизить долг на 500 млрд руб. и выкупить с рынка акции на $2 млрд, писали «Ведомости».

Выкуп «Роснефть» обещала начать во II квартале 2018 г., но совет директоров одобрил его лишь 6 августа. Программа будет действовать до 31 декабря 2020 г., говорится в сообщении «Роснефти»: она рассчитывает потратить до $2 млрд и выкупить максимум 340 млн акций – 3,2% (в свободном обращении – 10,4%). Акции будут скупаться только на открытом рынке, следует из сообщения. Погасит компания приобретенные акции или использует для других целей, она решит по завершении программы.

Исходя из средней цены бумаг «Роснефти» на Московской бирже и среднего курса доллара за минувшие три месяца 3,2% акций «Роснефти» стоят $2,14 млрд. $2 млрд соответствуют 2,99% «Роснефти», или 28,8% акций в свободном обращении. Выкуп будет производиться, когда цена будет низкая, заявил «Ведомостям» источник, близкий к акционеру «Роснефти». Основная идея – поддержать капитализацию «Роснефти», если она будет снижаться под влиянием временных факторов, говорит инвестбанкир, работающий с госкомпанией. После появления новости об обратном выкупе «Роснефть» на Московской бирже подорожала на открытии торгов на 2,7%, к концу дня она стоила 4,444 трлн руб. – на 1,97% больше, чем 3 августа.

Один из главных вопросов – каковы источники финансирования обратного выкупа. Сама нефтяная компания утверждает, что будет это делать за счет органического свободного денежного потока и продажи непрофильных активов. С прошлого года компания ищет партнеров в розничный бизнес, месторождение «Сузун» и газовый «Роспан». Директор отдела корпораций Fitch Дмитрий Маринченко заявил «Ведомостям», что планы у «Роснефти» амбициозные, но учитывая стоимость нефти, вполне выполнимые – при снижении капитальных вложений и отказе от покупок новых активов, которые были главным фактором роста долга «Роснефти» в последние годы.

Зачем компании с огромным долгом в 5,5 трлн руб. (с учетом предоплаты по китайским контрактам) тратить еще $2 млрд? – задавались вопросом «Ведомости»». С одной стороны, «Роснефть» в данный момент может себе это позволить. Благодаря подорожавшей нефти, слабому рублю, росту добычи «Роснефть» покажет сильные финансовые результаты за II квартал – эксперты ждут роста чистой прибыли в 3 раза. К тому же ради акционеров она обещала снизить инвестпрограмму на 20% в этом году и сократить оборотный капитал на 200 млрд руб. Однако выкуп 3,2% акций «Роснефти» с рынка – это снижение free-float примерно до 8%, обращали внимание «Ведомости». Для сравнения: free-float основного конкурента «Роснефти» – «Лукойла», который тоже объявил в этом году о программе обратного выкупа на $2–3 млрд в течение пяти лет, составляет 46%. Газета также предположила, что ключевое влияние на принятое решение оказала новость о выкупе акций и погашении квазиказначейских акций «Лукойла», что резко подняло его капитализацию, весной она эпизодически обгоняла стоимость «Роснефти» и «Газпрома». В итоге «Роснефть» моментами опускалась на 4-е место (на 1-м – Сбербанк). Это очень расстроило «Роснефть». Аналитики отмечают, что обратный выкуп вполне может помочь догнать Сбербанк, который 6 августа стоил 4,58 трлн руб., «Роснефть» – 4,44 трлн руб.

Почти одновременно с заявлениями о buy back стало известно, что QIA нарастит долю в «Роснефти» до 18,93% акций за счет покупки части пакета Glencore — после срыва сделки о продаже бумаг китайской CEFC. Если бы QIA привлекал банковское финансирование для такой сделки и заложил под это часть своего пакета, то наличие «страховки» в виде buy back может быть важно для банков.

Вопрос о капитализации имеет для Игоря Сечина не столько маркетинговое или коммерческое значение, это воспринимается как политический показатель успешности компании в реализации поставленных перед ней задач. Иными словами, это не столько вопрос отношений менеджмента компании с акционерами и инвесторами, сколько вопрос его позиционирования на политическом поле, самопрезентации высшему политическому руководству страны. Высокая капитализация, а целевой задачей является абсолютное лидерство на российском рынке, становится количественным подтверждением успешности «Роснефти», что адресуется персонально Владимиру Путину.

Версия для печати

Комментарии

Экспертиза

Мы согласны с Ярославом Шимовым в том, что Европейский союз стал на рубеже тысячелетий жертвой собственного успеха, а основным социально-политическим содержанием мировой истории в первые два десятилетия XXI века стало столкновение глобалистского и антиглобалистского трендов, коалиции глобалистской элиты - с другой – набирающим силу антиглобалистсктим популистским движением. Однако если в фокусе его внимания – проблемы нации и национальной идентичности, переживающих испытание этим кризисом, мы же сосредоточимся на более общей картине: конфигурации политических сил и движений, неоднократно – по ходу глобализации и под ее воздействием – менявшейся на протяжении прошлого и нынешнего веков.

Менее чем за месяц до выборов Владимир Зеленский продолжает быть лидером украинской президентской гонки. Февральские опросы наиболее известных социологических учреждений страны - Центра Разумкова, Киевского международного института социологии (КМИС), Центра социальных и маркетинговых исследований «Социс», Центра социальных исследований «София» - единодушно это подтверждают.

В Венесуэле оппозиция добивается отставки президента Николаса Мадуро, легитимность которого она не признает. Острое политическое противостояние в этой стране повлекло за собой очередной этап дискуссий на тему сходства и различий этой страны и России.

Новости ЦПТ

ЦПТ в других СМИ

Мы в социальных сетях
вКонтакте Facebook Twitter
Разработка сайта: http://standarta.net