Информационный сайт
политических комментариев
вКонтакте Facebook Twitter Rss лента
Ближний Восток Украина Франция Россия США Кавказ
Комментарии Аналитика Экспертиза Интервью Бизнес Выборы Колонка экономиста Видео ЦПТ в других СМИ Новости ЦПТ

Выборы

С точки зрения основных политических результатов региональные и муниципальные выборы 2019 года закончились достаточно успешно для действующей власти. В отличие от прошлого года, удалось избежать вторых туров на губернаторских выборах и поражений действующих региональных глав.

Бизнес

Арбитражный суд Москвы признал незаконным решение ФАС о том, что ЛУКОЙЛ завышал цену перевалки нефти на принадлежащем ему морском терминале в Арктике. Суд проходил в рамках спора компании «Роснефть» и ЛУКОЙЛа о ставке перевалки через терминал «Варандей», который начался практически с момента перехода «Башнефти» под контроль «Роснефти» в 2017 году. Решение Арбитражного суда называют победой ЛУКОЙЛа, однако с большой долей вероятности окончательной точкой в споре оно не станет. Представитель ФАС сообщил о намерении ведомства оспорить решение суда.

Интервью

Текстовая расшифровка беседы Школы гражданского просвещения с президентом Центра политических технологий Борисом Макаренко на тему «Мы выбираем, нас выбирают - как это часто не совпадает».

Колонка экономиста

Видео

Бизнес

13.08.2018 | Политком.RU

«Роснефть»: зачем нужен bay back?

Роснефть«Роснефть» одобрила начало выкупа с рынка до 340 млн своих акций (3,2% уставного капитала). Как сообщила госкомпания, на эти цели до 2021 года планируется направить до $2 млрд — в зависимости от «динамики котировок и рыночной конъюнктуры».

В ближайшее время «Роснефть» выберет международный банк—организатор выкупа. Предполагается, что buy back поддержит ее котировки. «Мы убеждены в фундаментальной недооценке рыночной стоимости «Роснефти» в текущих волатильных условиях», — заявил главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин. Ранее он неоднократно говорил, что госкомпания с самыми большими в мире запасами среди публичных компаний недооценена. «Роснефть» стоит на Лондонской бирже (LSE) $69 млрд, хотя Сечин в начале 2018 г. назвал справедливой ценой $130 млрд. 1 мая «Роснефть» уточнила стратегию, теперь одна из целей – рост капитализации. Для этого предлагается снизить долг на 500 млрд руб. и выкупить с рынка акции на $2 млрд, писали «Ведомости».

Выкуп «Роснефть» обещала начать во II квартале 2018 г., но совет директоров одобрил его лишь 6 августа. Программа будет действовать до 31 декабря 2020 г., говорится в сообщении «Роснефти»: она рассчитывает потратить до $2 млрд и выкупить максимум 340 млн акций – 3,2% (в свободном обращении – 10,4%). Акции будут скупаться только на открытом рынке, следует из сообщения. Погасит компания приобретенные акции или использует для других целей, она решит по завершении программы.

Исходя из средней цены бумаг «Роснефти» на Московской бирже и среднего курса доллара за минувшие три месяца 3,2% акций «Роснефти» стоят $2,14 млрд. $2 млрд соответствуют 2,99% «Роснефти», или 28,8% акций в свободном обращении. Выкуп будет производиться, когда цена будет низкая, заявил «Ведомостям» источник, близкий к акционеру «Роснефти». Основная идея – поддержать капитализацию «Роснефти», если она будет снижаться под влиянием временных факторов, говорит инвестбанкир, работающий с госкомпанией. После появления новости об обратном выкупе «Роснефть» на Московской бирже подорожала на открытии торгов на 2,7%, к концу дня она стоила 4,444 трлн руб. – на 1,97% больше, чем 3 августа.

Один из главных вопросов – каковы источники финансирования обратного выкупа. Сама нефтяная компания утверждает, что будет это делать за счет органического свободного денежного потока и продажи непрофильных активов. С прошлого года компания ищет партнеров в розничный бизнес, месторождение «Сузун» и газовый «Роспан». Директор отдела корпораций Fitch Дмитрий Маринченко заявил «Ведомостям», что планы у «Роснефти» амбициозные, но учитывая стоимость нефти, вполне выполнимые – при снижении капитальных вложений и отказе от покупок новых активов, которые были главным фактором роста долга «Роснефти» в последние годы.

Зачем компании с огромным долгом в 5,5 трлн руб. (с учетом предоплаты по китайским контрактам) тратить еще $2 млрд? – задавались вопросом «Ведомости»». С одной стороны, «Роснефть» в данный момент может себе это позволить. Благодаря подорожавшей нефти, слабому рублю, росту добычи «Роснефть» покажет сильные финансовые результаты за II квартал – эксперты ждут роста чистой прибыли в 3 раза. К тому же ради акционеров она обещала снизить инвестпрограмму на 20% в этом году и сократить оборотный капитал на 200 млрд руб. Однако выкуп 3,2% акций «Роснефти» с рынка – это снижение free-float примерно до 8%, обращали внимание «Ведомости». Для сравнения: free-float основного конкурента «Роснефти» – «Лукойла», который тоже объявил в этом году о программе обратного выкупа на $2–3 млрд в течение пяти лет, составляет 46%. Газета также предположила, что ключевое влияние на принятое решение оказала новость о выкупе акций и погашении квазиказначейских акций «Лукойла», что резко подняло его капитализацию, весной она эпизодически обгоняла стоимость «Роснефти» и «Газпрома». В итоге «Роснефть» моментами опускалась на 4-е место (на 1-м – Сбербанк). Это очень расстроило «Роснефть». Аналитики отмечают, что обратный выкуп вполне может помочь догнать Сбербанк, который 6 августа стоил 4,58 трлн руб., «Роснефть» – 4,44 трлн руб.

Почти одновременно с заявлениями о buy back стало известно, что QIA нарастит долю в «Роснефти» до 18,93% акций за счет покупки части пакета Glencore — после срыва сделки о продаже бумаг китайской CEFC. Если бы QIA привлекал банковское финансирование для такой сделки и заложил под это часть своего пакета, то наличие «страховки» в виде buy back может быть важно для банков.

Вопрос о капитализации имеет для Игоря Сечина не столько маркетинговое или коммерческое значение, это воспринимается как политический показатель успешности компании в реализации поставленных перед ней задач. Иными словами, это не столько вопрос отношений менеджмента компании с акционерами и инвесторами, сколько вопрос его позиционирования на политическом поле, самопрезентации высшему политическому руководству страны. Высокая капитализация, а целевой задачей является абсолютное лидерство на российском рынке, становится количественным подтверждением успешности «Роснефти», что адресуется персонально Владимиру Путину.

Версия для печати

Комментарии

Экспертиза

Развитие жилищной кооперации поможет восстановить спрос на жилищном рынке и позволит купить квартиру социально незащищенным слоям населения.

Покинутая своими западными союзниками в ходе сирийского конфликта и отвергнутая Европой Турция пытается найти свое место в мире. Сегодня ее взор обращен в сторону России – давнего противника или мнимого друга. Однако разворот в сторону евразийства для Эрдогана - не столько добровольный выбор, сколько вынужденная мера.

На старте избирательной кампании кандидаты в депутаты Мосгордумы начали проявлять небывалую активность в социальных сетях. Особенно это бросается в глаза в случае с теми, кто ранее был едва представлен в медиа-пространстве. Вывод из этого только один: мобилизация избирателей в интернете больше не рассматривается только как часть создания имиджа. Это технология, на которую делают серьезные ставки. Но умеют ли в Москве ею пользоваться?

Новости ЦПТ

ЦПТ в других СМИ

Мы в социальных сетях
вКонтакте Facebook Twitter
Разработка сайта: http://standarta.net