Информационный сайт
политических комментариев
вКонтакте Facebook Twitter Rss лента
Ближний Восток Украина Франция Россия США Кавказ
Комментарии Аналитика Экспертиза Интервью Бизнес Выборы Колонка экономиста Видео ЦПТ в других СМИ Новости ЦПТ

Выборы

Пандемия коронавируса приостановила избирательную кампанию в Демократической партии США. Уже не состоялись два раунда мартовских праймериз (в Огайо и Джорджии), еще девять штатов перенесли их с апреля-мая на июнь. Тем не менее, фаворит в Демократическом лагере определился достаточно уверенно: Джо Байден после трех мартовских супервторников имеет 1210 мандатов делегатов партийного съезда, который соберется в июле (если коронавирус не помешает) в Милуоки, чтобы назвать имя своего кандидата в президенты США. У Берни Сандерса на 309 мандатов меньше, и, если не произойдет чего-то чрезвычайного, не сможет догнать Байдена.

Бизнес

21 мая РБК получил иск от компании «Роснефть» с требованием взыскать 43 млрд руб. в качестве репутационного вреда. Поводом стал заголовок статьи о том, что ЧОП «РН-Охрана-Рязань», принадлежащий госкомпании «Росзарубежнефть», получил долю в Национальном нефтяном консорциуме (ННК), которому принадлежат активы в Венесуэле. «Роснефть» утверждает, что издание спровоцировало «волну дезинформации» в СМИ, которая нанесла ей существенный материальный ущерб.

Интервью

Текстовая расшифровка беседы Школы гражданского просвещения с президентом Центра политических технологий Борисом Макаренко на тему «Мы выбираем, нас выбирают - как это часто не совпадает».

Колонка экономиста

Видео

Колонка экономиста

25.08.2020 | Марина Войтенко

Послекарантинное восстановление – неустойчивое продолжение

Марина ВойтенкоПо оценке МЭР, в июле продолжилось улучшение динамики ВВП – падение сократилось до 4,7% г/г – по сравнению с 6,4% в июне. В целом же за семь месяцев с начала года ВВП, по предварительным данным, потерял 3,8% г/г. Наиболее активное восстановление, как и ожидалось, отмечено в секторах, ориентированных на потребительский спрос. Значимый вклад в положительные сдвиги в динамику внесли обработка и агросектор (+4,0% г/г). Стабилизируется положение на рынке труда – безработица за месяц выросла лишь на 0,1% до 6,3%. Практически на околонулевом уровне сохраняются темпы строительных работ (впрочем, с явным реверсом тренда в возведении жилья. В то же время, существенным остается падение инвестиций в основной капитал и внешнеэкономических показателей. Замедлился прирост реальной заработной платы. Восстановление экономики по-прежнему остается неравномерным с очевидной аритмией в различных сферах, что не снижает актуальности расширения и оптимизации предпринимаемых антикризисных мер.

Официальная статистика (опубликована Росстатом 20 августа) наглядно иллюстрирует главные макроприметы текущего лета:

· В промвыпуске в целом сохраняется эффект «расколотой конъюнктуры»: на фоне сокращения темпов падения в обрабатывающих производствах в июле до 3,3% г/г после 6,4% г/г в июне в добывающих отраслях спад даже несколько усилился – до 15,1% с 14,2% г/г месяцем ранее. В результате разнонаправленных тенденций динамика промпроизводства в июле несколько улучшилась – до минус 8,0% г/г по сравнению с минус 9,4% месяцем ранее, что, впрочем, оказалось хуже консенсус-прогноза аналитиков (-7,5%). В январе-июле общепромышленный спад составил 4,2%. Прогноз МЭР по году в целом – минус 5,2%, что указывает на ожидания выраженной восстановительной промдинамики.

· Следуя за реализацией отложенного спроса, спад оборота розничной торговли сократился до -2,6% г/г (после 7,7% г/г в прошлом месяце), претимущественно за счет непродовольственного сегмента (-2,7% г/г по сравнению с -11,3% г/г в июне). Результат оказался лучше консенсус-прогноза – минус 4,5% г/г. При этом в сфере услуг обороты остаются существенно ниже уровней прошлого года в условиях сохранения ограничений, направленных на борьбу с распространением новой коронавирусной инфекции. Вместе с тем в секторе наблюдается постепенное улучшение ситуации: темпы падения объема платных услуг населению замедлились до -25,5% г/г с -31,4% г/г, оборота общественного питания – до -28,2% г/г после -42,9% г/г месяцем ранее.

В ближайшее время, однако, потребительский спрос может начать сдерживаться замедляющейся динамикой реальной заработной платы. В июне (Росстат публикует ее статистику с задержкой на месяц – прим. авт.) она выросла на 0,6% г/г после 1,0% в мае. В целом же за полугодие ее темп в 2,9% отстает от прошлогоднего более чем вдвое.

· Согласно данным Росстата, инвестиции в основной капитал сократились в первом полугодии на 4% г/г. В первом квартале рост оценивался на 1,2%. Из этого следует, что во втором квартале они могли упасть примерно на 9%. Прогноз МЭР по году – спад около 10,4% (консенсус-прогноз финаналитиков – на 7,7%. Инвестдинамика продолжает оставаться под сильным давлением стагнации в строительстве (-0,2% в июле, -0,1% в июне), на которое приходится до половины всех капвложений в экономику. При этом динамика объемов ввода жилья в июле поменяла тренд: минус 14,9% после минус 6,4% в июне, минус 24,4% в мае и минус 36,5% в апреле.

Особенности макротрендов в середине лета вполне адекватно отразились в констатации замглавы МЭР Полины Крючковой: «По нашей оценке, данные по ВВП за июль оказались несколько лучше предварительных прогнозов и позволяют говорить сегодня о продолжении постепенного восстановления экономики страны. Безусловно, свою роль сыграли реализованные Правительством масштабные пакеты мер поддержки граждан и бизнеса. При этом в условиях сохраняющейся неопределенности на международных рынках считаем преждевременным фиксировать устойчивые тренды».

Сдержанность в оценке происходящего выглядит вполне уместной на фоне данных ЦБ РФ о динамике финансовых потоков, показывающей, что «восстановление деловой активности продолжает носить постепенный и неоднородный характер». По итогам недели с 10 по 14 августа состояние платежей по сравнению с «нормальным» уровнем (таковым считается средний уровень сезонно сглаженных входящих платежей за период с 20 января по 13 марта 2020 года – прим. авт.) ухудшилось в большинстве групп отраслей. В Центробанке оговариваются, что оно в целом остается умеренным и соответствует внутримесячным колебаниям, но, тем не менее:

· отклонение от «нормальности» насчитывало минус 11,1%, неделей ранее – минус 5,9%; без учета добычи, производства нефтепродуктов и деятельности органов госуправления оно еще выразительнее – минус 4,9% и минус 0,7% соответственно;

· отклонение входящих платежей вниз от «нормального» уровня усилилось в некоторых крупных секторах, динамика которых значительно влияет на результат по экономике в целом. Значительный сдерживающий эффект на динамику платежей по-прежнему также оказывают отрасли, в наибольшей степени пострадавшие от последствий вынужденных ограничительных мер.

· основной причиной увеличения отставания от «нормального» уровня стало возвращение объемов входящих платежей в добыче сырой нефти и газа к пониженным значениям июня-июля после двух недель относительно высоких результатов. В большинстве других отраслей, ориентированных на экспорт, также наблюдалось ухудшение динамики.

· в отраслях, ориентированных на потребительский спрос, отклонение сократилось, однако осталось в положительной зоне (0,5% после 7,4% неделей ранее). В отраслях инвестиционного спроса отклонение вниз от «нормального» уровня расширилось до -10,3% с -6,4% на предыдущей неделе.

Показатель деловой активности МСП также обнаруживает склонность к некоторому отступлению от июньских рубежей. Индекс RSBI в первый месяц лета достиг уровня марта в 45 пунктов, в июле – снизился до 44,2 пункта. По оценке вице-президента Промсвязьбанка Кирилла Тихонова, «эффект позитива от отмены строгих ограничений прошел, предприниматели более прагматично оценивают перспективы ведения бизнеса в условиях пандемии». Изменения составляющих индекса разнонаправлены:

· выручка выросла у 8% респондентов против 5% в июне;

· как и месяцем ранее 75% МСП сохранили штат, 18% проводили увольнения;

· доля компаний, сокращающих инвестиции, снизилась до 25% с 28% в июне, но ближайшие три месяца увеличивать их намерены только 21%;

· доля бизнесов, пользующихся кредитами, сократилась с 17% до 11%.

Выход из текущей ситуации, которую участники опроса в основном определяют как стагнацию, обусловленную, прежде всего, низким спросом, они же связывают с продолжением активных антикризисных мер. Для этого до конца года принципиально важно четкое финансирование бюджетного дефицита. Положение здесь, однако, не выглядит однозначно беспроблемным.

В докладе об исполнении бюджета за первое полугодие аудиторы Счетной палаты отметили: при сокращении доходов на 5% г/г (всего получено 9,09 трлн рублей) нефтегазовые упали на 35% (в том числе во втором квартале почти на 60% до 0,88 трлн рублей) – их доля в общих поступлениях в госказну снизилась до 29,3%. Негативные последствия очевидны: по предварительной оценке Счетной палаты, Пенсионный фонд России (ПФР) недополучит в текущем году свыше 550 млрд рублей из-за падения зарплат, сокращения тарифов страховых взносов с 30% до 15% для МСП и отсрочек по уплате взносов для наиболее пострадавших отраслей. Компенсация, естественно, будет сделана за счет трансферта в ПФР из федерального бюджета.

Чистый прирост госрасходов в январе-июле уже достиг 2,24 трлн рублей. Впереди еще около 2 трлн рублей. В этих обстоятельствах Минфин видит предельную планку госзаимствований-2020 около 5 трлн рублей (2,3 трлн в 2019 году). В Счетной палате полагают, что итог окажется ниже – примерно 4,1 трлн рублей. Большая часть выпадает на второе полугодие. Между тем, уже очевидны трудности. Высокая волатильность мировых финансовых рынков подвигает их участников (да и внутренних инвесторов вслед за ними) к настаиванию на премиальных – более низкой цене размещений при большей доходности. Минфин, если и вынужден идти на такие шаги, то скрепя сердце – удорожание займов неизбежно вызовет рост стоимости обслуживания госдолга в последующие периоды.

Управление такого рода рисками на среднесрочном треке как раз и обуславливает жесткость предстоящей бюджетной консолидации. Как подчеркивает руководитель направления фискальной политики Экономической экспертной группы Александра Суслина: «Ближайшие годы будут тяжелыми – затягивание поясов, сдерживание бюджетных расходов, вероятно, отсутствие индексаций социальных выплат, откладывание на будущее не самых необходимых расходов, ужесточение налогового администрирования. Государство уже одной рукой дает бизнесу налоговые отсрочки, другой – усиливает налоговый контроль».

Цена точечных донастроек налоговой системы в 2021 году, по оценке экспертов, может насчитывать около 0,5 трлн рублей, возможно, и более. В то же время, государство анонсирует ряд новых опций в фискальных стимулах. Минфин предлагает понизить порог входа в систему налогового мониторинга втрое – до 1 млрд рублей годового оборота и активов и до 100 млн рублей годовых платежей, администрируемых ФНС.

Напомним, что суть этого режима в открытии бухгалтерских счетов компаний online для налоговиков в обмен на существенное сокращение оснований для всякого рода проверок. В настоящее время в мониторинге участвуют около сотни крупнейших компаний, на которые приходится порядка 12-13% ВВП и 30% поступлений в бюджет. Поправки в Налоговый кодекс позволяют рассчитывать (согласно концепции развития налогового мониторинга РФ, подписанной премьером Михаилом Мишустиным еще в марте – прим. авт.) на рост числа участников к 2022 году до 3,9 тыс, в 2024 году – не менее 7,8 тыс.

Выигрыш компаний – сокращение издержек, связанных с налоговыми проверками и организацией документооборота. Интерес государства – online контроль уплаты налогов и предупреждение нарушений при возможности в реальном времени оценивать текущую ситуацию в секторах экономики и более надежно прогнозировать доходные поступления в бюджет. Минфин, кстати, обещает участникам мониторинга дополнительные преференции: возможность заявительного возвращения НДС с правом не предоставлять для этого банковскую гарантию. Это может окааться востребованным многими экспортерами.

Другая стимулирующая опция – налоговые послабления для международных компаний-резидентов специальных административных районов (САР). В Минфиновском проекте поправок в НК закрепляется ставка по налогу на прибыль в размере 5% по дивидендам, выплачиваемым непубличными международными холдинговыми компаниями (МХК). Сейчас такая льгота есть только для публичных МХК, остальные должны платить налог в 15%. Кроме того, Минфин предлагает освободить от налогообложения в РФ зарубежные филиалы международных компаний, которые получают активные доходы и доля пассивных доходов (дивиденды, доходы от реализации имущества и проч.) у которых не превышает 20%. Аналогичные налоговые послабления предлагается предоставить филиалам, которые получают доходы в рамках проектов по добыче полезных ископаемых, осуществляемых в соответствии с соглашением о разделе продукции, концессионными, лицензионными и иными соглашениями на условиях риска. Поправки оговаривают, что доля таких доходов должна быть не менее 90% от общей суммы доходов.

Примечательна, тем не менее, реакция бизнеса, экспертов и налоговых консультантов: льготы – шаг правильный, но для мотивов перехода в САР и вообще возвращения в экономику РФ еще важнее и принципиальнее общесистемные меры по улучшению инвестклимата – защита собственности, возможность проводить сложные сделки в рамках российского права, большая емкость национального финансового рынка, предсказуемость и стабильность условий ведения бизнеса.

Сводки Росстата за июль и семь месяцев с начала года показывают продолжающееся восстановление большинства основных экономических показателей. Эксперты, отмечая высокую волатильность финансовых потоков, однако не исключают, что итоги августа могут оказаться слабее июльских. Отсюда и все еще сохраняющаяся актуальность прогнозов международных экономических организаций о вероятности спада ВВП РФ в 2020 году более чем на 6%, а при второй волне коронавируса – на 10%. Текущие макрорезультаты лучше, чем ожидалось, но рано радоваться и расслабляться. падение может оказаться не таким глубоким, зато более продолжительным. В этих условиях едва ли не главная задача регуляторов – во многом заново начать выстраивать, к сожалению, сильно размытый баланс стимулов к повышению деловой активности средствами экономической политики.

Марина Войтенко - экономический обозреватель

Версия для печати

Комментарии

Экспертиза

6 декабря 2020 года перешагнув 80 лет, от тяжелой болезни скончался обаятельный человек, выдающийся деятель, блестящий медик онколог, практиковавший до конца жизни, Табаре Васкес.

Комментируя итоги президентских выборов 27 октября 2019 года в Аргентине, когда 60-летний юрист Альберто Фернандес, получив поддержку 49% избирателей, одолел правоцентриста Маурисио Макри, и получил возможность поселиться в Розовом доме, резиденции правительства, мы не могли определиться с профилем новой власти.

В последнее время политическая обстановка в Перу отличатся фантастичной нестабильностью. На минувшей неделе однопалатный парламент - Конгресс республики, насчитывающий 130 депутатов, подавляющим большинством голосов отстранил от должности в виду моральной неспособности выполнять обязанности президента Мартина Вискарру.

Новости ЦПТ

ЦПТ в других СМИ

Мы в социальных сетях
вКонтакте Facebook Twitter
Разработка сайта: http://standarta.net