17.06.2005 | Наталья Ратникова

ГОСУДАРСТВО ЗАПЛАТИТ ЗА "ГАЗПРОМ" С ДИСКОНТОМ И В РАССРОЧКУ

В четверг совет директоров "Газпрома" наконец решил, сколько компания получит от государства за 10,74% своих акций. Этот пакет правительство оценило в 203,5 млрд. руб., что по состоянию на вчерашний день составляло примерно 7,15 млрд. долл. Эта сумма значительно меньше не только той, в которую оценили акции Morgan Stanley (8,4-9,9 млрд.) и Dresdner Kleinwort Wasserstein (10-11,5 млрд.), но и той, на которую рассчитывал сам "Газпром". Учитывая капитализацию компании, по состоянию на вчерашний день, пакет в 10,74% стоил, как минимум, 7,5 млрд.

Это даже если не брать в расчет премию, которую в соответствии с общепринятой практикой компания должна была бы получить за продажу "контрольных" акций. Примечательно, что государство получит контрольный пакет монополии уже на следующей неделе, но сам "Газпром" денег пока не увидит, более того, до сих пор не понятно, где участвующая в сделке АО "Роснефтегаз" возьмет деньги: предполагается, что кредит предоставит некий консорциум банков, но об этом еще придется договариваться, "живых" денег пока нет.

СПРАВКА:

За прошлый год "Газпром" добыл 545 млрд. куб. м. газа, его выручка составила 887 млрд. руб., чистая прибыль - 161 млрд. руб. Государству принадлежит 38,37% акций компании, еще 0,9% - "Росгазификации", в собственности "дочек" находится еще - 18,26%. Капитализация компании в РТС составляет порядка 69 млрд. долл. Согласно плану правительства, государство должно выкупить 10,74% акций "Газпрома", находящиеся на балансе "дочек". Таким образом государство аккумулирует контрольный пакет. После чего будет объявлено о либерализации рынка акций компании и снятии ограничений на приобретение их нерезидентами. Новым собственником 10,74% акций должно стать АО "Роснефтегаз". В опубликованном вчера пресс-релизе уточняется, что в сделке будут участвовать четыре "дочки" газовой монополии: "Газпромбанк", "Газпроминвестхолдинг", "Газфонд" и Gazprom Finance BV. Они продадут государственному АО "Роснефтегаз" 2,54 млрд. акций "Газпрома", или 10,74%.

Напомним, что согласно схеме увеличения доли государства в капитале газового концерна, опубликованной на официальном сайте МЭРТ 17 мая, на первом этапе планируется приватизация 100% акций "Роснефти" путем их внесения в уставный капитал "Роснефтегаза". После этого "Роснефтегаз" осуществит покупку акций ОАО "Газпром" у его дочерних обществ по их рыночной стоимости в количестве, необходимом для получения государством контрольного пакета. Затем часть акций государственной "Роснефти" должна быть продана, а полученные средства - направлены на погашение задолженности, образовавшейся после покупки акций "Газпрома".

На решение вопроса о цене выкупа акций "Газпрома" потребовалось целых два дня: ожидалось, что еще в среду совет директоров монополии озвучит сумму сделки. Однако, прозаседав почти до полуночи, директора так ничего и не решили. Причиной этого было отсутствие директивы из правительства, которое и должно было назвать цену выкупа. Ее проект Минэкономразвития направило в Белый дом еще во вторник, но премьер-министр Михаил Фрадков к моменту начала заседания совета так и не подписал документ.

Источники, близкие к сделке, утверждают, что вопрос о цене акций решался до последнего момента: менеджеры "Газпрома" и некоторые чиновники администрации президента настаивали на увеличении суммы, которую государство намеревалось заплатить за акции. Напомним, что еще накануне заседания появилась информация о том, что государство оценило 10,74% ценных бумаг "Газпрома" лишь немногим боле 7 млрд. долл., что значительно ниже рыночной стоимости пакета. Обнародование этой информации привело к резкому, хотя и незначительному падению стоимости бумаг монополии. Снижение котировок продолжилось в четверг, уже после утверждения советом директоров цены выкупа. По состоянию на 13:00 мск бумаги компании потеряли в цене еще 0,23%.

Эксперты не исключают, что рынок таким образом отреагировал на неопределенность с тем, когда же "Газпром" получит деньги за свои акции. "Роснефтегаз" сейчас ведет переговоры о возможности привлечения кредита под эту сделку. В качестве обеспечения, как утверждает источник, консорциуму банков может быть предложен крупный пакет акций "Роснефтегаза". В этом случае "живые" деньги "Газпром" получит уже осенью, если же что-то пойдет не так, процесс может затянуться до конца года.

Однако привлечение средств для финансирования сделки - это не единственная проблема, с которой столкнулись чиновники. Теперь менеджмент "Газпрома" больше всего беспокоят налоги, которые монополия должна будет уплатить при продаже акций. По предварительным оценкам, налоговый счет может перевалить за 1 млрд. долл. До последнего времени тема выплаты столь крупной суммы с этой сделки обсуждалась неоднократно, монополия не хочет терять эти деньги, но законным способом не платить у нее нет. Этот вопрос приобрел еще большую остроту после "дела ЮКОСа", эксперты сомневаются, что чиновники пойдут на какие-либо налоговые послабления в отношении "Газпрома", это может быть истолковано не в их пользу.

Версия для печати