26.11.2010 | Максим Логвинов

Внешторгбанк Москвы

Министр финансов Алексей Кудрин на днях заявил, что ВТБ заинтересован в покупке доли столичного правительства в Банке Москвы (46%) и что на эту тему уже идут переговоры. Днем ранее заместитель мэра Москвы Юрий Росляк и совладелец, президент Банка Москвы Андрей Бородин заявили, что не собираются продавать свои доли в этой кредитной организации. Очевидно, что если переговоры закончатся продажей доли столичного правительства в банке, на этом ВТБ не остановится, ему нужен контроль. Но для этого ему необходимо получить еще согласие на продажу акций других акционеров как минимум на 3,52% плюс одну акцию.

Теоретически ценные бумаги можно скупить на открытом рынке, но это вызовет резкий взлет котировок и обойдется слишком дорого. Наиболее рациональным решением будет договариваться с Андреем Бородиным и его компаньоном - Львом Алалуевым, которые совместно владеют 20,32% акций банка, С другой стороны, некоторые аналитики полагают, что эта покупка не принесет ВТБ практически ничего кроме расходов. Во-первых, Банк Москвы в рознице будет конкурировать с ВТБ 24, во-вторых, за корпоративных клиентов - с самим ВТБ. Кроме того после того, как в Москве сменилась правящая верхушка, Банк Москвы может потерять многих клиентов, в том числе из сферы столичного хозяйства. Все это делает покупку весьма сомнительной затеей. Хотя, без сомнения, все зависит от цены вопроса. Но можно сказать наверняка, что "за дешево" Москва этот актив не отдаст.

Леонид Морозовский, заместитель председателя правления ОАО "АБ Финанс Банк" (банка "АБ Финанс")

ВТБ - активно развивающийся банк, а Банк Москвы - достаточно развитое, прибыльное финансовое учреждение, и получить какую-то часть доли в его бизнесе - привлекательное предложение не только для ВТБ, но и для любого банка, существующего на рынке. Продажа доли столичного правительства, скорее всего, связана с новыми назначениями в административных органах власти Москвы. Главное условие здесь - вопрос цены: сколько ВТБ предложит за пакет акций. Безусловно, Банк Москвы интересен ВТБ развитой структурой, проектом "Социальная карта москвича". Этот бизнес очень привлекателен в силу того, что ориентирован и на розницу, и на корпоративных клиентов. Что касается частных акционеров Банка Москвы, то, думаю, они будут держать акции, которые, скорее всего, поднимутся в цене. Поскольку, если контроль получит ВТБ, то, возможно, банк будет капитализироваться и увеличиваться в размерах. Деловые отношения столичного правительства и Банка Москвы останутся прежними, правда, тех объемов бизнеса, которые Банк Москвы достигал ранее в силу определенных обстоятельств, теперь придется достигать на рыночных условиях. На мой взгляд, банк не будет интегрирован в структуру ВТБ. Для ВТБ это невыгодно, так как Банк Москвы - очень узнаваемый бренд. Это будет происходить, только если ВТБ получит значительную долю в банке.

Валерий Инюшин, начальник управления стратегического анализа ЗАО ЮниКредит Банк

Вероятность продажи Банка Москвы Группе ВТБ, безусловно, существует. Новый мэр, в отличие от предыдущего, полностью интегрирован в федеральную элиту, а Группа ВТБ относится именно к последней. Поэтому желание этой структуры стать вторым полюсом в банковском секторе, в т.ч. подкрепляется поддержкой государства. Однако многое будет зависеть от того, захочет ли Собянин иметь под рукой более лояльную финансовую структуру для обслуживания московских денежных потоков или будет больше склонятся к отстаиванию федеральных интересов. Также не стоит забывать о таких влиятельных миноритариях Банка Москвы, как Голдман Сакс и Креди Свисс, которые могут вести свою игру. В случае, если ВТБ рассматривать в качестве консолидированной группы (главный банк плюс все дочерние банки), обладающую силой для установления контроля над ТрансКредитБанком и Банком Москвы, то возникает возможность создания банка, занимающего долю рынка в размере около 17% от совокупных активов системы (у Сбербанка - 27%). Подобные амбиции вряд ли будут прятаться под отдельными вывесками, если их реализовать.

Андрей Чернявский, консультант департамента Due Diligence НКГ "2К Аудит - Деловые консультации"/ Morison International

Минфин уже призывает регионы задуматься о местной приватизации. Учитывая курс на сокращение кредитования регионов, массовая приватизация активов принадлежащих регионам вполне реальна. Несмотря на то, что Москва может продать Банк государству, сделка косвенно можно будет считать приватизацией. Москве необходимо решать проблему дефицитного бюджета и город вполне может решиться на продажу Банка Москвы. Между тем, ВТБ также готовится к приватизации, которая может состояться в 2011-2012 годах, и за счет Банка Москвы может существенно увеличить свою капитализацию. К тому же ВТБ интересны клиенты Банка Москвы - практически все муниципальные учреждения столицы. По условиям сделки ВТБ должен будет предложить всем акционерам продать свои акции. Не исключено, что некоторые из миноритариев Банка Москвы этим воспользуются, если предложение ВТБ будет выше рынка. Клиенты Банка Москвы, скорее всего, перейдут ВТБ. Это также может являться одной из целей ВТБ.

Роман Ткачук, аналитик ИК "РИК-Финанса"

На данный момент продажа Банка Москвы ВТБ находится в стадии обсуждения. Основная причина продажи - отставка с поста мэра Москвы Юрия Лужкова. Банк Москвы выполнял функции опорного банка при правительстве Москвы, с уходом Лужкова он может утратить эту функцию. ВТБ он может быть интересен, если сохранит статус опорного банка правительства Москвы. В этом свете, вероятно, ВТБ более интересен контрольный пакет, а для этого ему нужно будет договориться о продаже акций и с Правительством Москвы(ему принадлежит 46,48% банка) и с кем-то из остальных акционеров(президенту банка Андрею Бородину и зампреду совета директоров Львом Алалуевым принадлежит 20,32%, дочерним компаниям Столичной страховой группы 17,32%, компании "Джи Си Эм" 6,41%, Goldman Sachs 3,88%, Credit Suisse 2,77%). Кроме того, Банк Москвы интересен как филиальный центр, имеющий солидное представительство в Московском регионе.

Юлия Слабышева, начальник отдела по работе с финансовыми организациями СК «МАКС»

Слухи об интересе ВТБ к Банку Москвы ходят давно, но ВТБ медлит с принятием решения, да и Правительство Москвы и Банк Москвы неохотно комментируют данную информацию. Все зависит, видимо от того, какие цели оба банка преследуют и что хотят от этого получить. И если ВТБ все более или менее понятно, он стремится к своему укрупнению и наращиванию активов до уровня крупных международных банков, то для Банка Москвы это потеря независимости. Вряд ли будет сразу продан контрольный пакет принадлежащий Правительству Москвы, скорее всего, будет принято решение о постепенном переходе акций, но это при условии что акционеры банка примут такое решение. И это ведь только 46% акций. Для полного контроля над банком ВТБ придется договариваться с кем- то еще из акционеров с Андреем Бородиным, Goldman Sachs или Credit Suisse, иначе сделка теряет смысл.

Банк Москвы может быть очень интересен ВТБ с точки зрения того, что ВТБ получает фактически монопольное обслуживание московского бюджета и муниципальных предприятий, ведь именно здесь правительство Москвы размещает на депозитах временно свободные денежные средства. Но и это еще не все. ВТБ увеличит свои активы, а значит, упрочит занимаемое им второе место в России по размеру активов после Сбербанка. Банк, скорее всего, останется работать под своим брендом, т.к. узнаваемость банка очень большая и вносить изменения будет на новом этапе как минимум не целесообразно.

Александр Юдин, вице-президент департамента корпоративных финансов ИК "Грандис Капитал"

На наш взгляд, возможность продажи доли московского правительства в Банке Москвы ВТБ очень велика. Исходя из информации в прессе – переговоры начались чуть ли не сразу после отставки Лужкова. Эта потенциальная сделка очень политизирована, и основная причина возможной транзакции - это намерение поставить под контроль столичный банк на федеральном уровне, консолидировав его с ВТБ и посадив в совет директоров «федералов». Данная сделка может стать началом кампании по выходу субъектов РФ из капитала компаний, о чем недавно говорил Минфин. Если сделка по покупке 46,48% акций состоится, то вполне возможно, что ВТБ будет пытаться расширить свой пакет до контрольного через приобретения части акций либо у Бородина, либо у Столичной страховой группы. Есть также и экономические составляющие – Банк Москвы – многопрофильный банк, входящий в пятерку крупнейших банков России и сделка позволит ВТБ существенно укрепить свои позиции в корпоративном и розничном секторе. Сделка не повлияет на отношения Банка Москвы и нового столичного правительства. Новый мэр практически завершил обновление своей команды, окружив себя «федералами», поэтому передача столичного банка ВТБ ничего принципиально изменит.

Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»

Последняя отчетность Банка Москвы вполне позитивна – банк жизнеспособен. То, что Банк Москвы подписал пятилетнее соглашение о сотрудничестве 23 ноября с правительством Москвы о реализации инфраструктурных проектов и ипотечных программ показывает, что новые власти Москвы намерены и дальше с ним сотрудничать. Учитывая, что новый мэр Москвы решает одновременно транспортные и инфраструктурные проблемы, очевидно, что банку необходимо федеральный партнер с мощным финансированием. В последнее время в прессе была развернута компания связанная с якобы незаконными схемами кредитования Банком Москвы фирмы ИНТЕКО, были сбросы черного пиара относительно того что в банкоматах банках заканчивается наличность. Вне зависимости от доли, которую приобретет ВТБ, эти проблемы будут решены. Для ВТБ эта сделка выгодна так в условиях замедления темпов экономики, получать прежние нормы прибыли можно будет за счет расширения – это уменьшает накладные расходы. ВТБ имеет дешевое фондирование, а Банк Москвы пакет инфраструктурных и ипотечных проектов, который будет расти и поэтому нуждается в фондировании. Думаю, что это взаимовыгодный альянс. Даже в том случае если ВТБ выкупит весь пакет 46,5% акций Банк Москвы, контролируемых непосредственно правительством Москвы, бренд Банка Москвы останется. Занимая 5 место по активам (среди банков России) он представляет большую самостоятельную ценность.

Версия для печати