14.02.2011 | Максим Логвинов

Безвыигрышная лотерея ВТБ

Сегодня утром премьер-министр Владимир Путин подписал постановление о завершении сделки по продаже 10% акций ВТБ и провел встречу с президентом банка Андреем Костиным. По ее итогам стала известна цена размещения 10% минус две акции ВТБ в ходе приватизации госпакета. В частности, за депозитарную расписку (2000 акций) ВТБ участники размещения заплатят $6,25 и 9,1468 копеек за акцию. Это примерно соответствует текущим котировкам акций банка, но почти в два раза превышает стоимость бумаг, когда государство выкупало допэмиссию ВТБ (2009 год) в рамках антикризисной поддержки. Таким образом, государство зафиксировало прибыль в размере 45 млрд. рублей. Весьма неплохой результат, особенно если вспомнить, что участники "народного IPO" до сих пор "сидят в убытках".

Глядя на ситуацию с очередным успешным размещением акций ВТБ, на ум приходит старый советский анекдот: "не играйте в азартные игры с государством - лотерею и спортлото". Правда эта "народная мудрость" нуждается в обновлении: сюда необходимо добавить еще и IPO. Точнее широко разрекламированные "народные IPO", в ходе которого десятки тысяч граждан вложили свои деньги в "ценные" бумаги указанного банка. Но после драматического обвала котировок все умыли руки: дескать, инвесторы сами несут ответственность за свои решения, и никто население к участию в IPO ВТБ не подталкивал. Справедливо, если конечно не брать в расчет пенсионеров, которые на волне ажиотажного спроса выстраивались в очереди за акциями банка. Но, по всей видимости, именно для них чиновники придумали программу повышения финансовой грамотности, на которую в ближайшие пять лет планируется "спустить" ни много ни мало - 113 млн. долларов. За эти деньги чиновники объяснят населению, что потери от падения цен на недвижимость и акции им не должно компенсировать государство. Кстати, в обратном абсолютно уверены 28% респондентов. Рост финансовой грамотности повысит благосостояние населения, а это рост экономики, появление длинных денег благодаря активному участию граждан в системе добровольных пенсионных накоплений, развитие страхового и банковского рынка, сокращение задолженности по потребительским кредитам, расписывают перспективы в Минфине.

Вот только не лучше было бы эти деньги и средства, вырученные государством на перепродаже акций ВТБ, направить на компенсации самым незащищенным слоям населения, попавшим в сети "народного IPO"? Конечно, тем самым государство вынуждено будет признать свою ошибку, но ведь это лучше, чем десятки тысяч недовольных граждан, которые только и ищут повода, чтобы спросить руководство ВТБ о том, где же их деньги. Для имиджа банка, да и для государства было бы лучше, чтобы таких недовольных стало меньше. Тем более что суммы компенсаций явно окажутся меньше тех прибылей, которые государство зафиксировало за счет роста котировок ВТБ. Да и программу повышения финансовой грамотности с бюджетом более чем в 100 млн. долларов можно будет существенно сократить. Но абсолютно очевидно, что никаких реверансов в адрес неудачных частных инвесторов ни государство, ни сам банк делать не намерены. Более того, государство рапортует о том, что в отличие от участников "народного IPO", ему удалось неплохо заработать, вовремя вложив бюджетные деньги в акции банка. Достаточно цинично.

Эта картина была бы не до конца полной без упоминания компании ВТБ Капитал, которой благодаря кризису удалось стать "первой среди первых". Нестабильность на мировых рынках подкосила основных конкурентов ВТБ Капитала, и вышедшей на рынок менее трех лет назад компании буквально сразу удалось занять лидирующие позиции на рынке. Теперь это преподносится руководством ВТБ как результат грамотного менеджмента и "прозорливой политики" руководства Группы. На самом деле, это всего лишь возможность доступа к дешевым госденьгам, которой многие конкуренты ВТБ в период кризиса не были удостоены. Интересно, как бы развивался бизнес инвестиционной "дочки" ВТБ не будь кризиса, если бы компании пришлось работать в рыночных условиях? Маловероятно, что ей удалось бы добиться столь существенных результатов за такой короткий срок. Вот и с размещением госпакета акций ВТБ тоже не произошло ничего экстраординарного: чиновники выкупили бумаги за счет госсредств на одном из низших положений рынка и продали их, когда конъюнктура стала лучше.

Версия для печати