22.08.2016 | Политком.RU

Приватизация «Башнефти» отложена

Премьер-министр Дмитрий Медведев 16 августа решил отложить на неопределенное время приватизацию «Башнефти», подготовка документов по сделке приостановлена. Поводом послужило письмо главы Башкирии Рустэма Хамитова в Кремль. Ранее предполагалось продать в 2016 году 60,2% обыкновенных акций (50,1% от уставного капитала) «Башнефти».

Правительство планировало приватизировать «Башнефть» для пополнения доходов федерального бюджета. Министр экономического развития Алексей Улюкаев говорил, что сделка запланирована на сентябрь-октябрь 2016 года. Ernst & Young по заказу «ВТБ Капитала» (организатор сделки) оценила долю государства в «Башнефти» в 297–315 млрд. руб. Заявки на участие подали «Роснефть», ЛУКОЙЛ, Независимая нефтегазовая компания, фонд «Энергия», Антипинский НПЗ, РФПИ, «Татнефть» и «Татнефтегаз».

Федеральный чиновник назвал РБК три причины решения правительства. «Во-первых, действительно задумались, после получения заявок, надо ли продавать всю компанию на таком низком рынке. Во-вторых, есть еще 19,5% «Роснефти» и акции других компаний, которые можно продать. В-третьих, сыграло письмо губернатора Башкирии Рустэма Хамитова, который предложил повременить с приватизацией», - пояснил источник. По его словам, решение правительства согласовано с президентом. Глава Башкирии попросил не приватизировать в этом году «Башнефть» или снизить госдолю до 25%, чтобы компания продолжала выполнять социальные обязательства перед республикой. Правительство Башкирии также владеет 25% «Башнефти» и не собиралось продавать этот пакет вместе с долей федерального правительства.

Продажа «Башнефти» должна была стать одной из крупнейших сделок года, однако правительство сразу столкнулось со сложностями. Вице-премьер Аркадий Дворкович и помощник президента Андрей Белоусов выступили против участия «Роснефти» в сделке. «Это же глупость какая-то, чтобы «Роснефть» участвовала: одна государственная компания участвовала в приватизации другой», - говорил Белоусов.

Однако главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин настаивал, что правительство должно официально запретить компании участие в приватизации – в отсутствии такого запрета компания не собиралась отзывать свою заявку. Сотрудник «ВТБ Капитала» рассказывал РБК, что юристы рекомендовали правительству принять распоряжение о запрете для «Роснефти». В случае издания такого распоряжения госпакет акций «Башнефти», скорее всего, купила бы крупнейшая частная нефтяная компания России ЛУКОЙЛ.

Reuters со ссылкой на неназванные источники, в том числе в правительстве, считает, что власти хотели бы избежать обострения внутриэлитной борьбы накануне выборов в Госдуму. Эти источники утверждают, что перенос распродажи госпакета акций «Башнефти» можно рассматривать как победу Игоря Сечина, так как запрета на покупку не последовало, и после выборов можно будет вернуться к этому вопросу.

Портфельный управляющий GL Asset management Сергей Вахрамеев считает, что продать актив дороже, чем предложил оценщик, правительство сможет только при росте цен на нефть до $50 за баррель и выше. Оценку Ernst & Young Вахрамаев считает справедливой, поясняя, что при продаже контрольного пакета, как правило, предусмотрена премия к рынку. По мнению главного экономиста Альфа-банка Натальи Орловой, в период санкций хорошей конъюнктуры быть не может, но приводить этот аргумент сейчас, когда о сделке было столько сказано, странно. Однако в целом решение правительства верное, полагает Орлова: в будущем компанию можно будет продать дороже.

В то же время вопрос о приватизации «Башнефти» тесно связан с темой приватизации «Роснефти». Сторонники участия в конкурсе «Роснефти» доказывали, что поскольку компания Игоря Сечина все равно приватизируется, то поглощение ею «Башнефти» не будет выглядеть как фактическая национализация. 16 августа, в день появления информации об откладывании приватизации «Башнефти», источник RNS (Rambler News Service) заявил, что правительство рассматривает возможность приватизации «Роснефти» до продажи федерального пакета акций «Башнефти». «Основная задача правительства, диктуемая потребностью Минфина в поступлении денег в бюджет, – продать 19,5% акций «Роснефти». Если для ее решения нужно подвинуть по срокам «Башнефть», это будет сделано», - сообщил источник.

В то же время вопрос о приватизации «Роснефти» носит непростой характер. Глава Минэкономразвития РФ Алексей Улюкаев не исключил, что в рамках приватизации «Роснефти» 5-7% акций могут быть размещены на бирже, а часть госпакета – продана стратегическому инвестору. Вопрос в том, какому именно: в России такого инвестора не видно, западные компании фактически исключаются из-за геополитической ситуации.

Остаются китайцы – 4 августа директор международного департамента China National Petroleum Corporation (CNPC) Ли Юэцян заявил, что его компания не получала предложения по покупке доли в «Роснефти», но готова рассмотреть покупку акций крупнейшей российской нефтяной компании по приемлемой цене. В конце мая председатель совета директоров CNPC Ван Илинь говорил, что китайская компания заинтересована в наращивании своей доли в «Роснефти», однако при этом хочет получить право участия в управлении компанией. Он напомнил, что CNPC приобрела 0,6% акций «Роснефти» в рамках IPO в 2006 году. В то же время для российского менеджмента «Роснефти» реальное влияние китайцев на управленческие процессы может быть неприемлемым – Игорь Сечин привык к доминированию в своей компании.

Проблемы с бюджетом, образовавшиеся после переноса приватизации «Башнефти», могут быть отчасти решены за счет выплаты промежуточных дивидендов госкомпаниями. В правительстве обсуждают идеи обязать некоторые компании выплатить промежуточные дивиденды, чтобы уменьшить дыру в бюджете, возникшую после переноса приватизации «Башнефти», сообщает газета «Ведомости». Предварительно речь идет об РЖД, «Транснефти» и «Совкомфлоте», а также «Роснефтегазе». Издание указывает, что до сих пор ситуация с бюджетом казалась не такой плохой, однако на показателях негативно сказался перенос приватизации «Башнефти», который должен был принести 306 млрд. руб.

Источник в финансово-экономическом блоке правительства указывает, что если в этом году не состоится приватизация «Башнефти» и «Роснефти», то бюджет недосчитается 1 трлн. руб., а это может привести к истощению резервного фонда уже в 2016 году. Однако промежуточные дивиденды РЖД, «Совкомфлота» и «Транснефти» принесут порядка 21 млрд. руб., что позволит лишь уменьшить дыру в бюджете. Собеседник издания признает, что речь идет о полумере, поскольку это лишь использование денег, которые могли бы лежать в заначке на следующий год.

Откладывание приватизации «Башнефти» означает, что Кремль, за которым традиционно остается последнее слово в решении вопроса о собственниках крупных компаний, не сделал свой выбор. Оба наиболее реальных варианта – и «Роснефть», и ЛУКОЙЛ – имели влиятельных сторонников во властных структурах, причем против дальнейшей экспансии Игоря Сечина объединились и «либерал» Дворкович, и «дирижист» Белоусов. Но откладывание решения более выгодно Сечину, так как его противникам не удалось добиться запрета на участие «Роснефти» в приватизации. В этих условиях становится более острым вопрос о наполнении доходной части федерального бюджета. Единственной альтернативой является еще более масштабный проект – приватизация «Роснефти», но она тоже сталкивается с принятием политического решения – о возможном допуске китайских инвесторов к управлению компанией.

Версия для печати