30.07.2018 | Политком.RU

ВЭБ и новый финансовый меморандум

По данным издания The Bell, глава ВЭБ Игорь Шувалов претендует на то, чтобы ВЭБ стал оператором нового государственного фонда, который планируют создать в следующем году для реализации инфраструктурных проектов. Тем временем глава ВЭБ встретился с премьер-министром Дмитрием Медведевым, по итогам которой глава правительства утвердил новый финансовый меморандум банка.

На инфраструктуру, согласно майским указам, до 2024 года планируется потратить 3 трлн рублей или свыше 3% ВВП. Фонд, который должен будет привлечь такую сумму, будет создан в 2019 году, объявил в мае на форуме в Петербурге министр финансов Антон Силуанов. Он будет наполняться из средств, привлеченных, в том числе, за счет размещения гособлигаций, уточнял тогда глава Минэкономразвития Максим Орешкин.

Кто будет распределять эти средства и отвечать за успех инвестиций – вопрос. Шувалов считает, что ВЭБ подходит на эту роль лучше всех, но в Минфине полагают, что их слово должно быть решающим, поскольку ОФЗ для финансирования проектов выпускает именно министерство, рассказывают собеседники The Bell (получить официальные комментарии на момент публикации не удалось). Сами проекты еще только предстоит утвердить – с тем, что в следующие шесть лет в России нужно модернизировать, а что построить, правительство должно определиться до 1 октября.

Не исключено, что в планах появятся и новые гигантские стройки – например, строительство моста на Сахалин. Сегодня Путин назвал этот проект «давней мечтой» тех, кто проживает на острове, и рассказал, что поручил правительству проработать этот вопрос. Стройка, если ее утвердят, может стать сопоставимой по стоимости с Крымским мостом (230 млрд рублей).

В ближайшие недели Минфин согласует размер дополнительных субсидий Внешэкономбанку (ВЭБ) на выплату внешних долгов госкорпорации, сообщил Шувалов на встрече с Медведевым. Он уточнил, что план погашения долгов предварительно одобрен первым вице-премьером – министром финансов Антоном Силуановым. «После решения вопроса о субсидиях для погашения внешнего долга мы перейдем к документу о пополнении капитала, о новом капитале Внешэкономбанка, для того чтобы мы соблюдали все нормативы, в том числе норматив достаточности капитала, и смогли активно кредитовать проекты согласно новому финансовому меморандуму», – сказал Шувалов (цитата по «Интерфаксу»). Вместе с тем Минфин и ВЭБ обсуждают вопрос усиления контроля над госкорпорацией, отметил Шувалов.

Представленный на встрече с Медведевым меморандум изменен по четырем направлениям, пояснил «Ведомостям» первый зампредседателя ВЭБа Николай Цехомский. Определены новые принципы работы ВЭБа - безубыточность и возможность работать в партнерстве с другими банками. «Мы хотим уйти от ситуации, когда ВЭБ – единственный кредитор проекта, при этом конкурировать с коммерческими банками не собираемся», – пояснил Цехомский. Отрасли и инструменты, с которыми сможет работать ВЭБ, также расширяются. А число потенциальных проектов увеличивается. Например, ВЭБ сможет выдавать гарантии, использовать долевое участие, конвертируемое в долг и другие инструменты, например синдикацию.

На 2018 г. приходится пик выплат по долгам ВЭБа: всего госкорпорации необходимо заплатить $2,9 млрд, $2 млрд из них – по еврооблигациям, в 2019 г. – примерно $1 млрд по рублевым облигациям. В прошлом году ВЭБ погасил выпуск еврооблигаций на $1,35 млрд. С этого года правительство урезало поддержку капитала ВЭБа со 150 млрд до 100 млрд руб. в год. Банк развития уже потратил почти всю годовую бюджетную субсидию на выплаты по внешним долгам, сообщал в апреле «Ведомостям» первый зампред ВЭБа Николай Цехомский. Представители ВЭБа жаловались, что субсидии в 100 млрд руб. недостаточно – придется или рефинансировать внешние долги за счет иных рыночных источников, или уменьшить поддержку экономики.

Предлагая Шувалову возглавить ВЭБ в конце мая этого года, президент Владимир Путин заявил о необходимости докапитализировать госкорпорацию сверх предусмотренных в бюджете 100 млрд руб. Минфин подчеркивал, что ВЭБ может рассчитывать на поддержку после сокращения внутренних издержек и подробного обоснования необходимости дополнительных бюджетных вливаний.

Игорь Шувалов – один из самых опытных государственных менеджеров в России: его приход на пост главы ВЭБа, проблемной и институционально слабой структуры, содействовало привлечению дополнительной поддержки со стороны государства. В пользу Шувалова играет и тот факт, что в российской элите доминируют относительно оптимистичные настроения: макроэкономическая конъюнктура стабильна, пенсионная реформа идет без серьёзных эксцессов, а встреча Путина и Трампа дала надежду на постепенное, пусть и не быстрое, но все же движение в сторону от конфронтации с Западом. Однако такой подход также исключает структурные реформы и подкрепляет старую традиционную логику, выраженную в финансировании, преимущественно за счет государства, крупных инфраструктурных проектов, что несет в себе и достаточно большие издержки.

Версия для печати