24.01.2007 | Наталья Ратникова

Популизм Кремля дорого обойдется экономике

Аналитики Standard & Рoor's полагают, что высокая концентрация власти в руках президентской администрации ведет к политической и экономической неопределенности в стране. Ситуация после выборов 2008 года может развиваться как по позитивному для нас сценарию, так и по негативному. В последнем случае могут быть подорваны экономические достижения России последних лет и как следствие - снижен уровень кредитного рейтинга.

«Из-за высокой концентрации власти в Кремле, уровень политической неопределенности в России в связи с выборами нового президента в 2008 г. может значительно возрасти», - говорится в статье «Что будет с суверенными рейтингами России: путь к благоденствию или скольжение вниз?», опубликованной рейтинговой службой Standard & Poor’s на днях. «Взвешенность налогово-бюджетной политики после выборов может усилить кредитоспособность Российской Федерации, - считает Мориц Крамер, кредитный аналитик и управляющий директор Европейской службы суверенных рейтингов Standard & Poor’s. — И, наоборот, сколько-нибудь значительные политические просчеты могут подорвать основы, на которых держатся экономические достижения России последних лет, и, как результат - негативно повлиять на уровень суверенных рейтингов. К тем же последствиям могут привести непредвиденный политический кризис или резкое падение цен на сырьевые товары», — добавил Крамер, который является автором исследования.

Отправной точкой для возможного кризиса станут выборы президента в 2008 году, полагают в рейтинговом агентстве. «Новой власти, по всей видимости, придется выполнять популистские предвыборные обещания, связанные с дополнительными расходами», - предупреждают эксперты. «Можно предположить, что новому президенту будет сложнее устоять перед соблазном увеличения расходов госбюджета, необходимого для «покупки» власти и популярности, но способного усилить инфляционное давление и дестабилизировать экономический климат», - говорится в обзоре. В итоге Центробанк вынужден будет пойти на повышение реального курса рубля в целях сдерживания роста цен. «Такая мера может еще больше подорвать конкурентоспособность российской экономики и помешать усилиям по ее диверсификации», - рисуют отнюдь не радужную картину западные аналитики.

Хотя исследователи S&P не исключают, что «все обойдется»: если экономическая политика в выборный период не изменится, можно ожидать, что финансовые показатели России будут продолжать улучшаться, говорится в обзоре. «Взвешенность налогово-бюджетной политики после выборов может усилить кредитоспособность Российской Федерации», - отмечают в S&P. В этом случае кредитный рейтинг будет вновь повышен. Однако, учитывая, что S&P высказывает столь серьезную обеспокоенность последствиями выборного периода для экономики, скорее всего, ожидать очередного рейтинга в этом году не приходится.

Напомним, что в сентябре прошлого года S&P повысило долгосрочные кредитные рейтинги Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте с ВВВ до ВВВ+, по обязательствам в национальной валюте - с ВВВ+ до А-. Сразу после этого отечественные экономисты стали спорить, насколько скоро России будет присвоен очередной рейтинг уровня "А" в иностранной валюте. Большинство экспертов ожидало, что это может произойти уже в наступившем году. Однако теперь они указывают, что прошлое повышение произошло исключительно благодаря значительному росту золотовалютных резервов и сокращению внешнего долга России. Присваивая рейтинг, аналитики агентства уже тогда особо подчеркнули опасность чрезмерной концентрации власти в руках Кремля и указали на слабость политических, правовых и экономических институтов. Теперь (с начала года) на это еще наложилось и обвальное падение цен на нефть, что крайне негативно сказывается на капитализации российских компаний. Поэтому, по признанию ряда аналитиков, России не стоит ожидать нового рейтинга ранее, чем Кремль определится со своей экономической политикой после выборов нового главы государства.

Версия для печати