19.09.2008 | Татьяна Становая

Все позади?

Судя по реакции рынков, российским властям удалось переломить ситуацию: все торговые площадки открылись значительным ростом индексов. Торги на РТС в связи с этим были даже приостановлены. На ММВБ торги открылись значительным ростом, который был затем возобновлен после некоторого падения. Позитивный фон создает и сочинский экономический форум, где официальные лица правительства России выступают с весьма обнадеживающими заявлениями. Инвесторы не исключают, что именно сейчас может наступить момент, когда российские активы, резко подешевевшие, окажутся предметом ажиотажного спроса. Участники рынка прямо говорят в СМИ, что российское руководство проявило значительную гибкость.

Ключевым моментом вчера стало совещание у президента России Дмитрия Медведева, на котором было объявлено о масштабных мерах по поддержке российских площадок. Общая стоимость пакета мер составит около 760 млрд руб. Из них до 500 млрд руб. предполагается заложить в бюджет на прямую поддержку выкупа Сбербанком и ВТБ собственных акций с рынка. Кроме этого по 60 млрд руб. получат Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) и три крупных банка — Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк, которые вчера активно кредитовали другие банки. Объявлены и масштабные меры по поддержке нефтяных компаний: будут снижены экспортные пошлины на нефть (ликвидация «ножниц Кудрина» даст нефтяным компаниям дополнительно около 140 млрд руб.). Наконец, приятной новостью стало вечернее совещание у президента, где были одобрены некоторые налоговые новации.

Владимир Путин и Алексей Кудрин вчера дали понять, что правительство готово выкупать акции госкомпаний: это принесет в итоге прибыль. Подобные сигналы явны знак рынку: покупайте, пока стоит дешево. И это начало работать: российские площадки вчера были закрыты, а вот LSE бумаги «Роснефти» выросли на 22,6%, ВТБ — на 15,3%, «Газпрома» — на 9,3%.

ММВБ оповестила рынок: «Участники рынка, желающие получить ликвидность через репо, могут обращаться в Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк». Чтобы все успели получить эти деньги, биржа продлила сессию до 22.00, сообщают «Ведомости». Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк направят на кредитование участников рынка под залог ценных бумаг дополнительно 60 млрд руб., которые, по словам Кудрина, «добавят ликвидности и стабилизируют работу бирж». По сведениям газеты, Сбербанк и ВТБ вчера начали кредитовать брокеров, а вот Газпромбанка на рынке еще не было, говорят опрошенные «Ведомостями» сотрудники инвесткомпаний. «Тройка диалог» получала деньги и от ВТБ, и от Сбербанка и передавала их дальше, сказал председатель совета директоров компании Рубен Варданян. По оценке начальника казначейства крупного инвестбанка, Сбербанк вчера выдал брокерам порядка 5 млрд руб., ВТБ — вдвое больше. Если изначально отказ ЦБ напрямую кредитовать банки был воспринят рынок настороженно (фактически трем госбанкам дается возможность заработать на кризисе), то сейчас акценты в оценках сместились в более позитивную сторону: банки рассчитывают, что «доноры» в ближайшее время не исчезнут. «Меры, принятые правительством и ЦБ, срабатывают, ликвидность на рынок попала и уже распространяется по нему», — радуется гендиректор ФБ ММВБ Алексей Рыбников. По его словам, доверие участников финансовой системы начинает восстанавливаться: вчера не только исполнялись «нависшие над рынком» не исполненные ранее сделки репо, но и заключались новые — примерно на 100 млрд руб. Рынки очень позитивно оценили гибкость властей и готовность выходить за рамки стандартных решений.

Все это на фоне принятых ранее мер (снижение требований к объему обязательного резервирования банков, расширения ликвидности через госбанки и т.д.), сыграло ключевую роль. Рынок поддержали и успокаивающие заявления правительственных чиновников, которые сегодня с новой силой зазвучали на сочинском экономическом форуме. Сегодня утром вице-премьер Александр Жуков опроверг ожидания, что в результате кризиса произойдет замедление темпов экономического роста. Рост ВВП в России в 2008г. составит 8%, заявил он.

Рост промышленного производства в 2008г. в РФ составит более 5%. Реальные доходы населения, по словам Жукова, возрастут на 10%. Уровень реальной зарплаты вырастет на 14%. Не обошлось и без долгосрочных прогнозов, которые мало кто решается делать в кризисные периоды: Жуков отмечает, что ВВП в России на душу населения к 2020г. прогнозируется на уровне более 30 тыс. долл., к 2030г. - 50 тыс. долл. Наконец, успокоил вице-премьер и тех, кто обеспокоен падением мировых цен на нефть. ПО его словам, финансовая система России будет сбалансированной даже при падении цен на нефть до 70 долл. за баррель. Курс рубля также будет стабильным. «Сегодня в России события 1998г. повториться не могут. За 10 лет России удалось принять целый ряд мер, которые не позволят дефолту и девальвации произойти вновь», - поставил точку Александр Жуков.

«Героем» же переломного момента, безусловно, можно назвать Алексея Кудрина. «Ведомости», например, оценили его доминирующую роль, которая превысила даже роль ЦБ, а также гибкость в принятии решений: объемы ликвидности, которую Минфин предоставляет банкам, стали не просто равнозначны операциям ЦБ: меры Минфина оказались более гибкими и отвечающими требованию момента. Например, ЦБ не стал рисковать и предоставлять банкам беззалоговые кредиты, а Минфин предложил рынку необеспеченные депозиты. ЦБ отказывается думать об увеличении срока операций репо (они однодневные), а Минфин дает деньги на три месяца.

Публично также именно Кудрин стал «лицом» антикризисных» мер правительства, он также был активным участником совещаний у президента. Все это станет одним из факторов усиления позиций Кудрина внутри власти и позволит ему с новой силой отставать жесткую бюджетную политику и отказ от серьезного снижения налогов. Одну битву он уже выиграл: вчера вопрос о снижении НДС отложен до 2009 года. Остается только надеяться, что перелом в нынешнем кризисе будет бесповоротным.

Версия для печати