25.03.2005 | Наталья Ратникова

ДОЛЛАР РАСТЕТ НАПЕРЕКОР ВСЕМ ПРОГНОЗАМ

Менее чем за сутки после состоявшегося во вторник заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США доллар по отношению к евро на мировых рынках прибавил почти 2%. Его курс опустился с отметки 1,32 до 1,29 доллара за единицу евровалюты. На этом уровне доллар находился в начале февраля. В России американская валюта за среду-четверг также подорожала почти на 15 копеек, ее официальный курс на конец недели составляет уже 27,7 рублей, евровалюта за это время потеряла более 30 копеек. В пятницу ситуация практически не изменилась, и доллар продолжил дорожать.

В преддверии заседания ФРС никто не верил в рост доллара, но сделанное американскими чиновниками заявление о необходимости борьбы с инфляцией дало основания полагать, что на следующем заседании ФРС поднимет учетную ставку уже не на 0,25%, а 0,5%. На этих ожиданиях доллар продолжает дорожать и может опуститься еще на 2-3 цента, что приведет к его росту в России до отметки 28 руб., а возможно, и выше.

"Доллар пострадал от волнений по поводу дефицита бюджета и текущего счета, однако перспектива более быстрого повышения ставки рефинансирования ФРС США вновь превратила его в привлекательную валюту", - сказал Сого Нагая, трейдер Nomura Trust and Banking. Рынок фьючерсов теперь оценивает вероятность повышения ставки на 0,5 процентных пункта на одном из двух ближайших заседаний в 50% и прогнозирует рост стоимости кредитов ФРС к концу года до 4%. Причина такой уверенности аналитиков кроется в статистических данных по инфляции в США. В соответствии с опубликованным в среду отчетом потребительские цены (индекс CPI) в США в феврале выросли на максимальные за последние 4 месяца 0,4%, тогда как эксперты прогнозировали инфляцию на уровне 0,3%. Инфляция по сравнению с февралем прошлого года составила 3%, в то время как аналитики прогнозировали ее на уровне 2,9%. После заседания ФРС во вторник, на котором было принято решение повысить учетную ставку до 2,75%, как обычно, было опубликовано заявление монетарных властей США. Однако его текст в последний момент был изменен: в него включили фразу о том, что ФРС обеспокоена чрезмерным инфляционным давлением и будет предпринимать соответствующие меры. Трейдеры международного валютного рынка восприняли это заявление однозначно: единственный инструмент, который позволит сдержать инфляцию в США - это форсированное повышение учетной ставки, величина которой напрямую сказывается на росте доллара.

В среду на ожиданиях роста привлекательности американской экономики большинство еврооблигаций стран категории emerging markets, к которым относится и Россия, упало до минимального за последние две недели уровня. Аналитики сравнивают это со спадом деловой активности, который наблюдался после 11 сентября 2001 года. Индекс стран emerging markets, рассчитываемый Morgan Stanley, падает восьмой день подряд. Такого не было последние три с половиной года. Цены еврооблигаций России опустились до минимальных в текущем году значений.

В то же время крепнет уверенность инвесторов в том, что ФРС действительно пойдет на форсированное повышение учетной ставки, а с ней растет и курс доллара на мировом рынке. Фьючерсы на уровень базовой ставки ФРС выросли в среду до рекордных за последнее время значений. Уровень котировок свидетельствует о том, что участники рынка теперь абсолютно уверены в том, что ФРС дважды - в мае и июне - повысит ставки на 0,25 процентного пункта и доведет ее уровень до 3,25%. Более того, с вероятностью 56% они ставят на то, что стоимость кредитов на одном из двух ближайших заседаний (они пройдут 3 мая и 30 июня) впервые будет повышена сразу на полпроцента и достигнет к июлю 3,5%. Это может стать тем переломным моментом, после которого курс доллара уверенно пойдет вверх.

Версия для печати