01.04.2005 | Наталья Ратникова

ПРОЩАНИЕ С "МОСЭНЕРГО"

Сегодня на всех российских торговых площадках были приостановлены торги по одной из наиболее лквидных "энергетических" бумаг. С 1 апреля акции "Мосэнерго" замораживаются, торги по ним запрещены не только в рамках биржевой торговли, но и на внебиржевом рынке. Компания сегодня выделит 13 новых компаний, специализированных по видам бизнеса, что предусмотрено планом по реорганизации РАО "ЕЭС России". Для держателей бумаг "Мосэнерго" данное преобразование означает потерю ликвидности акций компании, так как после реорганизации из нее будет выделена значительная часть активов. Вчера бумаги энергетической компании за полчаса до окончания торгов упали в цене на 36,84% (РТС).

Напомним, что еще в марте 2003 года Госдумой был принят пакет законов, согласно которым из региональных АО-энерго, по замыслу главного идеолога реформы российской электроэнергетики Анатолия Чубайса, должны быть выделены акционерные общества по видам деятельности: генерирующие, сбытовые, ремонтные и другие. В ряде региональных АО-энерго этот процесс уже идет. Но внимание экспертов приковано в основном к "Мосэнерго" - крупнейшей региональной "дочке" энергохолдинга. Не в последнюю очередь интерес подогревал договор, который был заключен Чубайсом и правительством Москвы за спиной миноритарных акционеров (так называемый "пакт Чубайса-Лужкова"). Согласно ему, столичное правительство в результате реорганизации получит контроль над московскими сетями, в обмен же обязуется внести в сетевую компанию сетевые активы, принадлежащие Москве. До сих пор эта схема остается непрозрачной и непонятной для большинства инвесторов, однако это не мешает им оставаться в акциях компании, ведь после реорганизации они получат во вновь образованных 13 компаниях такие же доли, которые имели в материнском ОАО "Мосэнерго". Эксперты утверждают, что некоторые из компаний будут вполне конкурентоспособными на рынке и принесут значительную прибыль.

Еще одной интригой реорганизации стал интерес "Газпрома" к энергокомпании. В прошлом году глава газовой монополии Алексей Миллер заявил, что "Газпрому" удалось аккумулировать боле 25% акций столичной энергокомпании. Многие аналитики подозревали, что он не закончил скупку. В пользу этого предположения говорили сильные колебания курса акций "Мосэнерго", которые наблюдались весь март: бумаги то падали на 10%, как будто их специально кто-то опускает, вынуждая миноритариев распродавать акции, но на следующий день "Мосэнерго" взлетало на соответствующую величину. Трейдеры обращают внимание на невероятные объемы торгов по этой бумаге, за один день через биржу проходило столько бумаг, сколько обращалось в прошлом году за целую неделю. Не исключено, что за прошедший с момента заявления Миллера период газовой монополии удалось собрать еще 5-10%, увеличив свою долю до 30-35%.

Согласно плану реструктуризации, из "Мосэнерго" выделяются 13 акционерных обществ: Управляющая энергетическая компания, Магистральная сетевая компания, Московская городская электросетевая компания, Московская теплосетевая компания, Московская областная электросетевая компания, "Мосэнергосбыт", Специализированное проектно-конструкторское бюро по ремонту и реконструкции, "Мостеплосетьэнергоремонт", "Мосэнергосетьстрой", ГРЭС-4, ГРЭС-5, ГРЭС-24 и Загорская ГАЭС. Генерирующие компании в данном случае считаются наиболее "лакомым" куском. Возможностью приобретения их акций уже неоднократно интересовались иностранцы. Рентабельность бизнеса ГРЭС может составлять до 30% при стабильном росте потребления на уровне 10% в год. Это делает генерирующие активы наиболее привлекательными для инвестиций, и эксперты не исключают, что "Газпром", активно скупавший акции "Мосэнерго", рассчитывает получить контроль именно над ними. Интерес монополиста понятен: он производит основное сырье для компании (газ составляет до 70% в потреблении энергостанций).

В "Мосэнерго" говорят, что все образованные компании планируют выйти на биржу, однако в РТС отмечают, что торги бумагами могут начаться не ранее конца этого, начала следующего года. Сколько они тогда будут стоить и сколько само "Мосэнерго", не берется сейчас прогнозировать никто.

СПРАВКА:

"Мосэнерго" - крупнейшая региональная энергокомпания России с капитализацией 4 млрд. долларов. РАО "ЕЭС России" принадлежит 50, 9% акций "Мосэнерго", 25, 01 % - владеют структуры "Газпрома", 5% - менеджеры "Мосэнерго", 5% - ОАО "Декра-групп", 4% - группе "Гута", 2, 95% - правительству Москвы, 2% обращаются в виде американских депозитарных расписок ADR. Оставшиеся 5, 5% размыты среди пенсионных фондов и физлиц.

Версия для печати