23.06.2014 | Анатолий Медведев

Спасение «Мечела» - дело госбанков?

На совещании под председательством первого вице-премьера правительства РФ Игоря Шувалова обсуждался вопрос о спасении компании «Мечел». По данным «Ведомостей», предлагается провести допэмиссию на 180 млрд. руб. в пользу SPV -структуры самого «Мечела», которая получит эту сумму от ВЭБа, разместив в его пользу 10-летние конвертируемые облигации или акции. ВЭБ, в свою очередь, получит 180 млрд. руб. от кредиторов «Мечела» — Газпромбанка, ВТБ и Сбербанка. Взамен, вероятно, Игорю Зюзину придется покинуть руководство компании. Игорь Шувалов отверг подобный сценарий.

Металлургические компании оказались в кризисе после 2008 года, когда резко упали цены на металл на мировом рынке, так и не восстановившись до сих пор. «Русал», к примеру, уже несколько лет работает на грани рентабельности. Положение в черной металлургии немногим стабильнее. У «Северстали» и НЛМК дела чуть лучше, у ММК и «Евраза» — чуть хуже; так или иначе, компании отрасли пока справляются с трудностями, в критическом положении оказался только «Мечел», писал «Коммерсант.Деньги». Главная причина – экспансия и скупка активов на заемные средства. Один из бывших министров заявил «Коммерсанту»: «Мечел» — системообразующее предприятие, в тот момент его необходимо было спасать все равно, невзирая на личность собственника», говоря о помощи со стороны государства в трудный 2008 год, когда на Зюзина с резкой критикой обрушился Владимир Путин, пообещав послать к нему доктора. Тем не менее, от своей стратегии скупки активов Зюзин не отказался. Одна из главных загадок – на какие средства «Мечел» купил в 2012 году порт «Ванино»: на рынке есть убежденность, что кредитовали сделку китайские партнеры. Вскоре акции порта были проданы трем кипрским офшорам.

Основные кредиторы «Мечела» — госбанки. Крупнейший — Газпромбанк, ему «Мечел» должен более $2,3 млрд. Долг перед ВТБ — $1,744 млрд., перед Сбербанком — $1,22 млрд. ВЭБ для освоения Эльгинского месторождения открыл для «Мечела» кредитную линию еще на $2,5 млрд, и, по словам источника, близкого к компании, часть этой суммы уже вычерпана. Обострились и проблемы с миноритарными акционерами. Владельцу 22,95%-ной доли в подконтрольном ОАО «Мечел» разрезе «Томусинский» и зарегистрированной на Британских Виргинских островах компании Saven Enterprises удалось через кипрский суд наложить арест на активы офшоров, через которые Зюзин владеет 67,37% «Мечела».

Разработать варианты поддержки «Мечела» в марте поручил правительству Владимир Путин. Активное участие в разработке схемы принимал Минфин, говорили источники «Коммерсанта», уточняя, что министерство было едва ли не главным ее организатором. Схема спасения «Мечела» теперь упирается в фигуру самого Зюзина, говорили источники СМИ. В мае появились слухи, что банки-кредиторы намерены добиваться его отстранения. Столь жесткая позиция банков — свидетельство того, что покупатель на актив уже есть, заявил «Ведомостям» миллиардер из золотой сотни Forbes. Знакомый Зюзина также отметил в комментарии газете, что компанией заинтересовался Геннадий Тимченко. Подтвердить это «Ведомостям» не удалось.

Теперь после многочисленных правительственных совещаний вопрос о судьбе Зюзина ставится ребром. Зюзин должен уйти, он не справляется — это консолидированная позиция кредиторов, рассказал «Ведомостям» банкир, участвовавший в совещании у Шувалова 18 июня: «Никто не оставит его управлять компанией. Он может остаться миноритарным акционером с долей около 10%». Тем не менее, федеральный чиновник на условиях анонимности заверил, что никакой консолидированной позиции банки не высказывали. Другой собеседник «Ведомостей», присутствовавший на совещании, рассказывает, что высказывалось и противоположное мнение — раз Зюзин вывел компанию не из одной тяжелой ситуации, то он и должен остаться у руля. Сам Зюзин отказывается уходить из компании, которую растил почти 20 лет, и превращаться в миноритария, рассказывали три собеседника «Ведомостей», а без его согласия провести допэмиссию невозможно. Однако 20 июня Игорь Шувалов заявил, что отставка Зюзина не обсуждается.

Еще одним вариантом спасения «Мечела» была покупка ОАО «РЖД» железной дороги к Эльгинскому месторождению за $2 млрд. Однако глава «РЖД» Владимир Якунин согласился с этим при условии внесения в капитал его компании соответствующих средств из бюджета. В правительстве к этому отнеслись негативно. Да и сами банки-кредиторы сочли, что передача Зюзину $2 млрд – слишком рискованное предприятие. В итоге Якунин признал, что более продуктивным вариантом является помощь «Мечелу» со стороны госбанков.

Политическое решение о спасении «Мечела» принято: Кремль не намерен банкротить крупнейший в России бизнес. Не желают этого и крупные банки, понимающие, что в случае консолидации усилий государства и собственника активы могут быть выведены на относительно приемлемый уровень рентабельности. Однако получается, что спасать должника снова предстоит банкам за счет собственных средств, после чего встает вопрос о границах влияния кредиторов на дальнейшую судьбу «Мечела»: обостряется проблема контроля над менеджментом «Мечела», и найти компромисс между правительством, Зюзиным и его командой, а также кредиторами будет непросто, особенно с учетом того, что именно на банки и ложится вся ответственность за спасение актива.

Версия для печати