16.12.2014 | Александр Ивахник

Отчаянный шаг

Банк России по итогам внеочередного заседания совета директоров решил повысить ключевую ставку с 10,5 до 17%. Решение это, по всей вероятности, далось нелегко, после длительных дискуссий – соответствующий пресс-релиз был выпущен в час ночи. Столь значительное увеличение ставки означает, что стоимость заемных средств и для банков, и для населения, и для бизнеса в России резко увеличится. Таким образом, решение ЦБ, безусловно, рискованное, поскольку может сильно осложнить инвестирование реального сектора экономики. Вконец потерявшие ориентацию во внешнем мире депутаты Госдумы обвиняют главу Центробанка Эльвиру Набиуллину в государственном преступлении, а валютный рынок, поддавшись поначалу давлению ЦБ, очень скоро взялся за свое – катастрофическое падение рубля продолжилось.

Несмотря на всю радикальность, если не сказать, драматичность ночной меры Центробанка, большинство экспертов согласны, что иного пути у денежного регулятора и не оставалось. Принятое 11 декабря решение о поднятии ключевой ставки на 1 п.п. не оказало никакого влияния на негативную динамику курса рубля на валютной бирже. Если в последний период рубль слабел на 4-5% в неделю, то в понедельник темпы его падения достигли рекордных отметок со времен кризиса 1998 года. За день российская валюта подешевела по отношению к доллару на 10,78% и к евро – на 9,1%). К закрытию торгов курс рубля к доллару упал на 6,3 рубля – до 64,45 рублей за $1. Курс рубля к евро упал на 6,6 рублей – до 78,9 рублей за €1.

В заявлении Банка России говорится, что решение об увеличении ставки до 17% обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие девальвационные и инфляционные риски. «Поверьте мне, тот выбор, который делал совет директоров ЦБ – это выбор между очень плохим и очень, очень плохим», – заявил во вторник первый зампред ЦБ Сергей Швецов. По сути это был выбор между поддержанием хоть какой-то инвестиционной активности в экономике при раскручивании галопирующей инфляции и безостановочном обесценивании рубля и попыткой стабилизировать курс национальной валюты и замедлить темпы инфляции, несмотря на неизбежные тяжелые последствия для деловой активности. Выбор был сделан в пользу второго варианта.

Аналитики отмечают, что рубль в последние месяцы толкали вниз не только снижающиеся мировые цены на нефть, но и огромные долги крупнейших госкомпаний, номинированные в иностранной валюте. В первую очередь, речь идет о «Роснефти» и «Газпроме». Из-за перекрытия источников зарубежного финансирования корпорации перестали продавать валютную выручку и наоборот стали запасаться валютой на рынке. По мнению экс-министра финансов Алексея Кудрина, дополнительным фактором, обрушившем курс рубля в понедельник, стала непрозрачная сделка по кредиту «Роснефти» на 625 млрд. рублей.

Кудрин одобрил решение Центробанка о повышении ключевой ставки до 17%. По его мнению, решение регулятора в существующих условиях является вынужденным и правильным. А финансовый омбудсмен России Павел Медведев оценил решение ЦБ как «проявление большого мужества». Эксперты финансового рынка отмечали, что резкое повышение учетной ставки должно ограничить доступ играющих на понижение игроков к рублевой ликвидности, что сможет обеспечить стабилизацию котировок российской валюты, по крайней мере, на время.

В российской Госдуме экстраординарное решение Центробанка вызвало совсем другую реакцию. Первый зампред комитета по экономической политике, справоросс Михаил Емельянов назвал повышение ключевой ставки до 17% безумием. «Это не дает никаких шансов на развитие российской экономики», – считает депутат. По его мнению, глава Центробанка Эльвира Набиуллина должна уйти в отставку. Владимир Жириновский на заседании нижней палаты также подчеркнул, что вина за произошедшее обрушение национальной валюты лежит на главе ЦБ: «В любой зарубежной стране руководитель уже подал бы в отставку со слезами на глазах». А депутат Николай Арефьев, выступая от фракции КПРФ, заявил: «В эту ночь произошло государственное преступление, которое совершил Центробанк под руководством Набиуллиной. Иначе как вредительством я назвать действия ЦБ не могу». Арефьев предложил срочно пригласить Эльвиру Набиуллину и представителей правительства на заседание Госдумы и задать вопрос, «на каком основании, по каким причинам была повышена ключевая ставка». К этому предложению присоединилась фракция «Справедливой России». «В воздухе пахнет не свечами и мандаринами, а в воздухе я отчетливо чувствую отставку правительства, и очень скорую», – заявил замглавы фракции справороссов Олег Нилов.

Однако председатель Госдумы Сергей Нарышкин не допустил голосования по этому вопросу. Он предложил фракциям КПРФ и «Справедливой России» внести письменные предложения по поводу приглашения чиновников на заседание в совет Думы, который может обсудить их в четверг. Реакция Нарышкина говорит о том, что в Кремле пока решения о кадровых перестановках в ЦБ и правительстве не принято. Возможно, какая-то ясность в этом отношении появится 18 декабря во время большой пресс-конференции Владимира Путина.

А пока стало ясно, что надежды Центробанка и многих аналитиков на то, что ночные чрезвычайные меры прекратят снижение курса рубля, не оправдались. Видимо, знаковое решение регулятора все-таки запоздало, а падение доверия к действиям властей и панические настроения на финансовом рынке зашли слишком далеко. К концу дня 16 декабря евро на Московской бирже стоил 91,00 руб., доллар – 72,40 руб.

Версия для печати