01.08.2010 | Екатерина Поспелова

Государство объявляет «распродажу» активов

Большой дефицит бюджета заставил правительство пойти на снижение государственного участия в экономике. Минфин составил предварительный список крупных госкомпаний, где правительство готово расстаться с миноритарным пакетом акций. Однако большинство инвесторов интересует покупка в дальнейшем контрольного пакета акций, но государство не пойдет дальше продажи 50% +1 акций, что потенциально снижает стоимость выставленных на распродажу активов.

Недавно было заявлено, что дефицит бюджета государства удастся ликвидировать в лучшем случае только в 2015 году, и то это будет возможно, если только нефть подорожает с 75 долларов до 82 долларов за баррель. Так, в 2010 году дефицит бюджета ожидается выше 5% ВВП, в 2011 году он снизится, но не намного – до 3,6% ВВП.

Кроме того, не добавляет оптимизма и увеличение госдолга. Так в течение трех лет Минфин грозит увеличить его втрое – до 10 трлн рублей, причем ежегодно на внешнем рынке Россия планирует занимать по 7 млрд долларов. В этих условиях Минфин вынужден искать другие источники пополнения бюджета помимо сырья и налоговых поступлений. Одним из эффективных способов пополнения бюджета как раз является продажа крупных госкомпаний.

На этой неделе Минфин и Минэкономразвития наконец-то согласовали список компаний, подлежащих приватизации в ближайшее время. Всего в список попали 11 компаний. Ориентировочно за три года Минфин планирует привлечь порядка 1 трлн рублей. В список попали: Роснефть – государство готово расстаться с 24,16% акций из 75,16%, Транснефть – 27,1% акций из 78,1%,Федеральная сетевая компания ЕЭС – 28,11% из 79,11%, Русгидро – 9,38% из 60,38%, Совкомфлот – 25% минус одна акция из 100%, Внешторгбанк – 24,5% из 85,5%, Сбербанк – 9,3% из 60,3%, Россельхозбанк – 49% из 100%, Росспиртпром – 49%, Росагролизинг, Объединенная зерновая компания.

Минфин рассчитывает получить от приватизации в 2011 году 298 млрд рублей, в 2012 году - 276 млрд руб. - и 309 млрд руб. в 2013. По подсчетам ведомства, бюджет от продажи активов выручит 883,5 млрд рублей.

Ранее в список входили 10 компаний, однако позже Минфин убрал РЖД и АИЖК и добавил Росагролизинг, Росспиртпром и «Объединенную зерновую компанию». По логике Минфина и Минэкономразвития, вопрос приватизации РЖД необходимо увязать с инфраструктурной реформой железнодорожного транспорта. Ведомства не видят коммерческого смысла в продаже АИЖК, который является «чистым институтом развития».

Однако говорить о том, что итоговый список вновь не будет изменен, не приходится. Все предложения носят рамочный характер, а окончательный вариант списка приватизации будет утвержден правительством лишь в конце ноябре. Соответственно, обнародовав предварительный список, Минфин сейчас просто подогревает интерес инвесторов.Следует отметить, что позиция Минэкономразвития заключается в том, что ни в одном из предложенных к приватизации активов государство не планирует терять контрольный пакет. Маловероятно, что хоть одна компания станет реально публичной. Этот фактор может существенно подорвать план по «сбору» денег от приватизации. Хорошую стоимость за активы могут дать только стратегические инвесторы, а их интересует усиление присутствия в компании, однако государство сразу поставило условия – контрольный пакет акций останется за ним.

Кроме того, могут быть определенные проблемы с самыми лакомыми кусочками госсобственности – акции «Роснефти» и «Транснефти». К примеру, пакет акций первой оценивается в 8 млрд долларов. Найти инвестора, готового выложить такую сумму не так-то просто, с поправкой на финансовый кризис. Да, и с предложениями нефтяных активов на мировом рынке все хорошо из-за начала большой «распродажи» BP. Кроме того, инвестиционная привлекательность России все-таки хромает – иностранных инвесторов волнует коррупционная составляющая в экономике, непрозрачное налоговое и антимонопольное законодательство, а также несовершенство корпоративного управления. Поэтому чтобы прибавить стоимость своим активам государству надо позаботиться об инвестиционном климате.

Конечно, можно надеяться, что не повторится опыт 90- х годов, когда проводились сомнительные инсайдерские сделки, когда власть, находясь в жестком политическом кризисе, создавало себе опору в лице крупного бизнеса.

Кроме того, правительство представило уже список инвестбанков, которые будут привлекаться в качестве консультантов в процессе приватизации. В него входят 20 инвестбанков, 11 из которых – иностранные. Но и здесь «случайности» исключать не приходится. Поэтому, сейчас можно говорить только о готовности государства идти на снижение своего присутствия в экономике…

Версия для печати