20.01.2005 | Наталья Ратникова

ЦЕНА ДЕШЕВОГО ДОЛЛАРА

Золотовалютные резервы России за неделю с 7 по 14 января сократились на 4,5 млрд. долл. (с 124,6 млрд. до 120,1 млрд.). Об этом в четверг сообщил департамент внешних и общественных связей Банка России. Это рекордное падение объемов золотовалютных резервов, которое было зафиксировано с 1998 года, отмечают эксперты. Последний раз их снижение было зафиксировано 17 декабря прошлого года, но тогда они сократились всего на 500 млн. долл.

Всего же за 2004 год золотовалютные резервы сильно падали три раза: 10 декабря, 20 августа и 2 апреля, каждый раз их снижение составляло около 3 млрд. долл. Но такого резкого падения объемов, как были зафиксированы на прошлой неделе, еще не было. Эксперты объясняют произошедшее динамикой курса доллара на мировом рынке: он неуклонно дорожает по отношению к евро, в то же время ЦБ стремится сдержать слишком резкие колебания курса доллара на внутреннем рынке. Уже вторую неделю подряд Центробанк ежедневно выходит на ММВБ со значительным предложением валюты, только так он может остановить игроков, ставящих на повышение курса американской валюты.

В четверг доллар на российском рынке опять подорожал, его курс на пятницу установлен на уровне 28,1594 руб. Это на 0,002 рубля больше, чем закрытие предыдущего дня. Всего же с начала года доллар в России подорожал почти на 42 коп. Эксперты полагают, что тенденция на повышение курса американской валюты будет наблюдаться и далее.

Российский рынок ориентируется на динамику мирового спроса на американскую валюту. Между тем доллар по отношению к евро торгуется в четверг в Азии около двухмесячного максимума после заявления министра финансов Франции Эрве Геймара, который озвучил позицию монетарных властей Евросоюза: падение американской валюты "не должно продолжаться". Спрос на американскую валюту может продолжить рост и по мере того, как европейские официальные лица выступают против слабого доллара перед заседанием "большой семерки". Курс евро в четверг на торгах в Азии составил 1,3012 долл. против 1,3011 днем ранее на электронных торгах в Нью-Йорке. Во время торгов в Нью-Йорке стоимость единой европейской валюты опускалась до рекордной с 19 ноября 2004 года отметки - 1,2964 долл. Это дает основание предполагать, что укрепление американской валюты продолжится и дальше. На уровне 1,29 долл./евро может начаться обвальное падение европейской валюты: многие игроки воспринимают эту отметку как переломный этап, после которого и дальше играть на повышение евровалюты не имеет смысла. Тем временем в США все чаще звучат призывы к федеральной резервной системе (ФРС) форсировать повышение учетных ставок. В среду были опубликованы данные по инфляции в США. Рост потребительских цен в прошлом году составил 3,3%, что является самым высоким показателем с 2000 года. Если принять во внимание ставку по государственным облигациям, которую ФРС установила на уровне 2,25%, то очевидна отрицательная доходность подобных вложений. Многие эксперты призывают ФРС повысить ставку до 3-4%, на фоне высокой инфляции чиновники США вполне могут согласиться с этим. Рост процентной ставки сделает доллар гораздо привлекательнее для инвесторов, чем евро, а значит, окажет дополнительное давление на доллар, способствуя его дальнейшему росту на мировом рынке.

Что же касается российского рынка, то ему, похоже, не удастся уйти от "формулы Улюкаева", как многие уже называют прошлогоднее заявление первого зампреда ЦБ. Напомним, что он указал на следующую динамику: изменение курса евро по отношению к доллару на 1 цент ведет к изменению курса доллара на внутреннем рынке на 10-15 коп. Исходя из стоимости евро на мировом рынке в четверг (1,3012 долл.), можно сказать, что в России курс американской валюты должен находиться на отметке 28,30-28,50 руб. Единственное, что пока сдерживает движение доллара к этим отметкам - это политика ЦБ, который растрачивает золотовалютные резервы на удовлетворение внутреннего спроса и предстоящие в конце месяца налоговые платежи, когда предприятия вынуждены продавать валюту на ММВБ, чтобы рассчитаться с бюджетом. Если тенденция к росту доллара на мировых рынках в ближайшее время сохранится, то рубль в начале февраля ожидает серьезное падение.

Сдержать его ЦБ может только за счет золотовалютных резервов, которые тают рекордными темпами. Центробанк предоставил статистику лишь за прошлую неделю, эксперты не исключают, что, поддерживая рубль с 17 по 21 января, ЦБ потратил еще около 3 млрд. долл. Это ставит главный банк страны в сложную ситуацию: с одной стороны, он взял на себя обязательства удержать инфляцию в 2005 году в рамках 8,5%, а с другой, продолжающийся рост курса доллара на мировом рынке вынуждает его сокращать объемы золотовалютных резервов, которые до последнего времени являлись наиболее ярким показателем эффективности работы ЦБ.

Версия для печати